SEC Emite Diretrizes para Registros de ETPs de Criptomoedas Após Aprovações de ETFs à Vista
Em 1º de julho de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) divulgou novas diretrizes para o registro de Produtos Negociados em Bolsa (ETPs) de criptomoedas. Esta medida vem após a aprovação de 11 ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024; sinalizando uma mudança na postura historicamente cautelosa da SEC em relação a produtos financeiros relacionados a criptomoedas. As diretrizes oferecem um manual detalhado de 'como fazer' para empresas que registram aplicações de ETPs de criptomoedas, visando simplificar o processo e evitar rejeições, que prejudicaram aplicações anteriores.
Essas diretrizes oportunas refletem o reconhecimento da SEC sobre o mercado de criptomoedas em evolução, proporcionando caminhos de registro mais claros para ETPs de criptomoedas. A mudança na abordagem regulatória vem após um significativo autoajuste do mercado, com empresas aprendendo a navegar no processo de registro por meio de tentativas e erros. A decisão da SEC de divulgar este documento agora levanta questões sobre seus atrasos anteriores, já que muitos argumentam que as ações da comissão tendem a seguir em vez de liderar os desenvolvimentos do mercado.
O Cronograma das Diretrizes Reflete a Abordagem Reguladora Reativa da SEC
As diretrizes da SEC chegam após a indústria de criptomoedas se adaptar aos desafios dos ETFs. Um estudo de 2023 na Journal of Financial Regulation revelou que os atrasos da SEC muitas vezes seguem inovações de mercado por 18-24 meses. Isso destaca uma postura regulatória reativa, não proativa. Enquanto a indústria de criptomoedas avançava, as diretrizes da SEC parecem um esforço tardio para padronizar o processo. A SEC já havia atrasado antes, rejeitando aplicações de ETFs de Bitcoin. Eventualmente, aprovou 11 ETFs de Bitcoin à vista em 2024. A SEC agora enfrenta pressão para se adaptar mais rapidamente, como mostrado pela inclusão da XRP nas aprovações recentes. Essa mudança contrasta com sua ação judicial anterior contra a Ripple sobre o status da XRP.
As diretrizes da SEC sobre registros de ETPs de criptomoedas visam simplificar o processo. Elas fornecem passos mais claros para registrar ETPs de criptomoedas, abordando atrasos passados. À medida que o mercado evolui, as regulamentações sobre criptomoedas devem se adaptar para garantir conformidade. O envolvimento da SEC na regulamentação de ETPs e ETFs de criptomoedas moldará o futuro dos produtos de criptomoedas. Ao atualizar sua postura, a SEC espera fomentar o crescimento enquanto mantém a estabilidade nos mercados de criptomoedas.
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