A GameStop está mergulhando mais fundo no Bitcoin. O varejista arrecadou mais de US$ 4 bilhões através de vendas de notas conversíveis este ano, e planeja usar uma parte disso para construir uma tesouraria de Bitcoin.
A Jogada de Notas Conversíveis da GameStop
Em março de 2025, a GameStop emitiu US$ 1,48 bilhão em notas conversíveis, um tipo de dívida que os investidores podem mais tarde converter em ações. Um registro na SEC revelou que os recursos seriam destinados a "fins corporativos gerais, incluindo a aquisição de Bitcoin."
Essa promessa se tornou realidade em maio, quando a GameStop comprou 4.710 BTC, no valor de aproximadamente US$ 513 milhões na época, marcando a primeira compra oficial de Bitcoin da empresa.
Neste mês, a GameStop dobrou a aposta. Uma segunda oferta de notas conversíveis arrecadou US$ 2,25 bilhões, com investidores rapidamente exercendo uma opção para comprar um adicional de US$ 450 milhões, totalizando US$ 2,7 bilhões apenas em junho.
A movimentação da GameStop espelha a estratégia de Bitcoin da MicroStrategy, que usou dívida corporativa para acumular mais de 200.000 BTC. As ações da Strategy agora efetivamente negociam como um ETF de Bitcoin com alavancagem.
Embora a GameStop não tenha ido tão longe, seu conselho parece ver o Bitcoin como uma possível tábua de salvação. A empresa enfrentou anos de desempenho de varejo em declínio e vê as criptomoedas como uma proteção, uma aposta de crescimento, ou talvez até ambas.
Se a empresa alocar a maior parte de seu novo cofre de guerra em BTC, suas participações poderiam rivalizar com as da Strategy em uma base relativa, representando quase um terço da capitalização de mercado total da GameStop.
Uma Mudança em Toda a Empresa?
Por enquanto, a GameStop é um varejista com uma estratégia de tesouraria especulativa. Mas se o Bitcoin valorizar e a GameStop continuar a emitir dívidas para comprar mais, ela pode evoluir para um proxy cripto, uma ação de Bitcoin de alta beta, ou até mesmo um novo tipo de empresa pública híbrida.
