Iniciando uma nova semana, e um novo relatório da Bloomberg traz uma leitura sombria para os investidores de altcoin.
Apesar do Bitcoin estar à beira de um fechamento mensal recorde, criptomoedas menores estão faltando o mesmo impulso otimista.
Há um gráfico em particular que ilustra dolorosamente o problema que as altcoins enfrentam agora.
Imagem: MarketVector
Aqui, você pode ver dois índices da MarketVector rastreando o espaço cripto. O Bitcoin está em roxo, enquanto uma cesta de moedas small-cap está em azul.
Ambos registraram ganhos saudáveis em novembro — quando Donald Trump garantiu um segundo mandato na Casa Branca — mas estiveram em caminhos divergentes desde então. Enquanto o BTC subiu 73% no último ano, as small-caps caíram cerca de 40%.
No entanto, este gráfico é um elemento de uma história mais ampla. A linha roxa representa o Índice de Small-Cap de Ativos Digitais 100, que rastreia o desempenho de 50 altcoins. Maker, Worldcoin, BONK e Fartcoin são alguns dos nomes mais conhecidos.
Crucialmente, isso significa que os likes de Ether, XRP e Solana não estão incluídos — todos os quais podem em breve se tornar mais amplamente disponíveis para investidores institucionais na forma de fundos negociados em bolsa.
Então... como estão se saindo as altcoins de primeira linha em comparação com o BTC?
Bem, este gráfico acima nos dá uma ideia. Mais uma vez, o Bitcoin está em roxo, com um ganho de 73% nos últimos 12 meses. A linha azul representa o Índice de Ativos Digitais 10 da MarketVector, que subiu apenas 27%.
O Bitcoin tem um peso de 31% neste índice, seguido pelo ETH com 30%, XRP com 13%, Binance Coin com 9,5% e Solana com 8%.
Há algumas conclusões chave aqui, incluindo:
A presença de altcoins diluiu os retornos deste índice, significando que um portfólio somente de Bitcoin teria se saído mais forte
Ether (que caiu 26,5% desde junho de 2024) foi um peso particular
XRP (subindo impressionantes 363% em comparação com 12 meses atrás) é em grande parte responsável pela maior parte dos ganhos deste índice, apesar de seu peso modesto
Solana tem lutado em meio à dissipação da demanda por moedas meme
O relatório da Bloomberg tem uma citação particularmente impactante do co-fundador da Zodia Markets, Nick Philpott, que diz sobre as altcoins:
“Acho que eles simplesmente vão morrer, francamente. Eles vão murchar. Tecnicamente, muitas dessas coisas vão simplesmente ficar lá e acumular poeira em perpetuidade.”
Infelizmente, há elementos de verdade aqui. Para um, a dominância do Bitcoin — referindo-se à sua participação de mercado no espaço cripto geral — tem subido constantemente nos últimos 12 meses, de 53% para 64%. A maior parte desses ganhos foi à custa do Ether, que despencou de 18% para 9% no mesmo período.
Mas se você olhar para a linha cinza representando as altcoins, verá que sua participação se manteve mais ou menos estável. Atualmente, está em cerca de 26%.
Enquanto isso, dados da CoinGecko mostram que o número de criptomoedas “mortas” está subindo substancialmente. Mais de 50% das altcoins listadas em sua plataforma desde 2021 — isso é 3,7 milhões — falharam. Um relatório disse:
“Alarmantemente, o primeiro trimestre de 2025 sozinho viu o colapso de 1,8 milhões de tokens, representando 49,7% de todas as falências de projetos registradas.”
Você não ficará surpreso ao ouvir que pump.fun é em grande parte responsável por esses números impressionantes. A plataforma, que permite que qualquer um crie sua própria criptomoeda, levou a incontáveis moedas meme inundando o espaço, com apenas algumas conseguindo alcançar sucesso duradouro.
Os analistas estão divididos sobre se vamos ver uma “altseason” neste ciclo de alta atual, muito para a alegria dos Bitcoiners. Adam Back da Blockstream está entre aqueles que pedem aos investidores que abandonem criptomoedas menores em favor de ganhar exposição ao BTC, e empresas de tesouraria como Strategy e Metaplanet.
Enquanto isso, os likes de Xu Han da HashKey Capital disseram ao Cryptonews que podemos ver apenas um pequeno número de projetos entregando ganhos saudáveis nos meses vindouros — significando que a era de “rallys amplos de altcoin que foram impulsionados por especulação e FOMO” pode ter acabado.
Para algumas altcoins, garantir a aprovação de ETF pode ser a única maneira de manter a relevância em um cenário cripto em rápida evolução. Também é possível que possamos ver alguns projetos se unirem por meio de fusões, levando a uma era de consolidação no mercado de altcoins.
Como diz a CoinMarketCap, estamos na “temporada do Bitcoin” agora. Isso parece improvável de mudar tão cedo.
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