As taxas de financiamento para Bitcoin, Ethereum e outros tokens principais mostraram flutuação mínima, indicando um ambiente de derivativos estável.
O post de Michael Saylor sugere outra compra de Bitcoin pela Strategy seguindo um padrão visto antes de aquisições passadas.
As empresas de tesouraria de Bitcoin agora enfrentam pressão para sustentar o MNAV, à medida que a volatilidade do mercado ameaça a valorização e a confiança dos investidores.
A taxa de financiamento entre grandes criptomoedas tem se mantido estável ao longo dos últimos três meses, indicando um mercado de derivativos estável. Com base nos dados compilados pela Coinglass, não há picos ou quedas significativas nas taxas de financiamento. A mesma tendência tem sido mantida em tokens de alta capitalização como Bitcoin, Ethereum, Solana e Dogecoin. Mesmo moedas meme, como PEPE, tiveram pouca variação durante este período.
As taxas de financiamento foram muito estáveis nos últimos meses. Sem grandes outliers, o que se encaixa no ambiente de mercado atual que tem sido principalmente agitado. Antigamente, taxas de financiamento altas e baixas eram um indicador razoável a ser usado durante as negociações. Mas com todos esses novos investimentos… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) 29 de junho de 2025
O mapa de calor das taxas de financiamento confirma essa tendência, exibindo cores principalmente neutras com poucas áreas brilhantes ou escuras. Essas observações indicam pressão de negociação especulativa superficial e baixa convicção direcional no mercado. As flutuações mais amplas nos preços à vista também permaneceram laterais, reforçando uma visão consolidativa.
Durante os anos anteriores, os traders frequentemente confiavam em mudanças extremas nas taxas de financiamento para indicar reversões de preço ou chances de rompimento. No entanto, a introdução de instrumentos mais sofisticados reduziu a eficácia dessa estratégia. Com ETFs, opções e produtos institucionais agora dominando, as taxas de financiamento têm menos valor preditivo.
Saylor sinaliza outra acumulação de Bitcoin
Michael Saylor pode estar se preparando para outra compra de Bitcoin para sua empresa, a Strategy. No domingo, ele postou uma atualização da empresa refletindo $64,28 bilhões em holdings de Bitcoin. O post também continha uma linha comumente usada quando a empresa está prestes a confirmar uma nova compra de Bitcoins.
Em casos anteriores, posts semelhantes foram seguidos por declarações formais de aquisição na segunda-feira seguinte. No entanto, em 22 de junho, a Strategy adicionou 245 BTC seguindo uma mensagem quase idêntica. A empresa comprou mais de 11.000 BTC no início de junho, adquirindo 592.345 BTC.
A Strategy tem se engajado constantemente em mais exposição ao Bitcoin desde 2020, e é um dos maiores detentores de tesouraria de Bitcoin. Essas atualizações geralmente ocorrem antes do tempo de compra, levando a crer que outra compra pode estar em andamento. A prática seguida por Saylor de divulgar holdings antes de uma aquisição se desenvolveu em um padrão regular. O plano envia um sinal ao mercado sem confirmar suas intenções até mais tarde, quando as compras são feitas.
Empresas de Tesouraria de BTC enfrentam pressão para manter MNAV
Em 2025, o conceito iniciado pela Strategy tornou o termo empresas de tesouraria de Bitcoin amplamente conhecido. Em um novo relatório de uma empresa de capital de risco, Breed, a estrutura financeira dessas entidades foi analisada. O relatório indica que não muitas podem sobreviver aos desafios atuais do mercado.
Uma razão crítica a ser revisada é o MNAV, ou múltiplo do valor líquido dos ativos, que é uma razão da diferença entre a valorização de mercado e o valor dos ativos de uma empresa. Empresas que não conseguem manter um MNAV saudável enfrentam o risco de entrar em uma chamada espiral da morte, conforme descrito no relatório.
O declínio sob sete estágios começa quando o preço do Bitcoin cai, antes de causar uma queda no MNAV, fazendo com que o preço das ações fique próximo ou abaixo do valor líquido dos ativos da empresa. À medida que avança, a confiança dos investidores nele vacila, o que pode levar à liquidação ou reestruturação.
