Investidores do continente na China estão inundando os mercados de ações de Hong Kong para contornar a proibição de cripto de Pequim, usando ações como uma porta dos fundos para o espaço digital.

Essa demanda, bloqueada desde a proibição de negociações de 2021, simplesmente abriu as portas na semana passada depois que a Guotai Junan International, uma corretora listada em Hong Kong apoiada pelo continente, recebeu uma licença para operar um negócio de negociação de ativos virtuais.

A licença desencadeou uma frenesi de compras. Na quarta-feira, as ações da Guotai quase triplicaram de preço, colocando-a no topo da Bolsa de Valores de Hong Kong em valor total de negociação. No dia seguinte, permaneceu em primeiro lugar, superando até mesmo a Alibaba.

Na sexta-feira, caiu para o segundo lugar atrás da Xiaomi, que lançou seu carro elétrico na noite anterior. Os dados, publicados pela Wind Information, mostram uma tendência clara: compradores do continente estão despejando dinheiro em ações de Hong Kong ligadas a atividades de cripto para ter um gostinho do que não podem legalmente possuir em casa.

A licença de cripto de Hong Kong empurra a Guotai para a frente

A abertura para esses investidores veio depois que Hong Kong aprovou uma lei de stablecoin em maio, permitindo que empresas financeiras emitam e gerenciem ativos cripto vinculados a moedas fiduciárias. Como o continente considera ilegal a negociação de cripto, essa medida deu às empresas listadas em Hong Kong com licenças uma vantagem significativa.

Robin Xing, economista-chefe da China no Morgan Stanley, em uma nota de 19 de junho, explicou por que isso é importante. “Acreditamos que o novo interesse da China em stablecoins é impulsionado por preocupações de que a legislação das stablecoins dos EUA poderia estender a dominância do dólar”, disse Robin. A nota acrescentou que o Banco Popular da China (PBOC) agora está olhando para Hong Kong como um ambiente de testes para ferramentas de pagamento alternativas.

Apesar da proibição de cripto, o governador do PBOC, Pan Gongsheng, falou em meados de junho sobre a importância das stablecoins e apontou para fraquezas em sistemas de pagamento mais antigos que a tecnologia digital pode potencialmente corrigir. É aí que a mudança se torna clara. Robin e sua equipe interpretaram as observações de Pan como um sinal de que mudanças podem estar chegando, embora nada oficial tenha sido lançado ainda.

China Renaissance e TF Securities buscam o mesmo jogo

Outras empresas seguiram rapidamente. Na quinta-feira, a China Renaissance disse que investiria US$ 100 milhões ao longo de dois anos no desenvolvimento de cripto e Web3. Nesse mesmo dia, também trouxe Frank Fu, o ex-CEO da Huobi Americas, como diretor não executivo independente. A empresa, também conhecida como CR Holdings, viu suas ações subirem 20% na semana passada.

De volta ao continente, onde as ações enfrentam restrições comerciais mais rigorosas, a TF Securities listada em Xangai confirmou que sua subsidiária, TF International, também conseguiu uma licença de negociação de cripto em Hong Kong. Essa notícia fez as ações da TF subirem 29% na semana passada.

Até mesmo empresas sem conexões claras com cripto estão sendo arrastadas pela onda. A Eastmoney, uma empresa de dados financeiros e corretagem, viu o maior volume de negociações nas bolsas do continente na semana passada, tanto em volume de ações quanto em preço. Ela não disse nada sobre ativos virtuais, mas suas ações ainda subiram 11%.

Li Dongfang, um blogueiro financeiro baseado em Pequim, disse que a alta da Guotai é impulsionada pela empolgação do primeiro a se mover, e não por fundamentos sólidos. “A explosão do preço das ações se deve mais a investidores que buscam temas emergentes e seguem a vantagem do primeiro a se mover”, escreveu Li em chinês, conforme traduzido pela CNBC. Ele acrescentou que outras corretoras provavelmente receberão aprovações semelhantes, mas suas ações podem não oscilar tão drasticamente.

A repressão ao cripto sempre foi sobre gerenciar riscos financeiros. Uma população de 1,4 bilhão não deixa muito espaço para especulação desenfreada. Mas mesmo sem aprovação formal, o interesse não diminuiu. Ele apenas encontrou um novo caminho.

Este ano, a Consensus, a enorme conferência de cripto com sede em Nova York, realizou seu primeiro evento em Hong Kong em fevereiro. Está planejando outro para 2025. O número crescente de conferências relacionadas a cripto na região mostra quanta atenção Hong Kong está atraindo como um portal de cripto.

A expansão das stablecoins no comércio transfronteiriço é outra tendência observada. Relatórios de negócios chineses recentes notaram que uma unidade da JD.com, junto com o Standard Chartered, agora faz parte oficialmente do piloto de stablecoin de Hong Kong. O objetivo é ver como esses tokens poderiam apoiar exportações e vendas online - sem tocar em bancos tradicionais.

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