Wall Street está retirando seu dinheiro das grandes tecnologias e jogando-o em tudo que ignorou no último ano: bancos, utilitários, ações de energia e pequenas empresas.

Isso está acontecendo agora, não no próximo trimestre, e está claro que os comerciantes que estão fazendo isso são os mesmos que, há apenas alguns meses, estavam se esforçando para conseguir um pouco das ações da Nvidia e da Microsoft. Mas as coisas mudaram.

Aquele selloff no início deste ano, desencadeado pelas repentinas ameaças de tarifas da Casa Branca, fez as grandes empresas de tecnologia despencarem. Nvidia, Microsoft, Broadcom—todas foram duramente atingidas. Mas, tão rapidamente quanto caíram, se recuperaram quando os medos diminuíram. Em 27 de junho, o S&P 500 e o Nasdaq atingiram novos máximos históricos. Mas o rali não foi apenas tecnologia. Financeiras, utilitários, contratantes de defesa, industriais; todos estão se beneficiando agora.

Os investidores abandonam as grandes empresas de tecnologia em favor de apostas mais amplas.

O número de ações no S&P 500 fechando acima da média móvel de 50 dias disparou para níveis não vistos desde o outono de 2016, bem antes de Trump ser eleito e os mercados explodirem em um rali de fim de ano. Ainda mais revelador, uma métrica separada que rastreia o número de ações subindo em comparação com aquelas caindo atingiu um novo recorde na última sexta-feira.

Adam Turnquist, que coordena a estratégia técnica na LPL Financial, disse: “Já vimos isso antes: grandes tecnologias lideram e o mercado segue. Parece que estamos reavivando esse manual.” Desta vez, no entanto, Wall Street não está esperando que a tecnologia lidere. Está se movendo por conta própria, sem a Nvidia puxando tudo junto.

Tom Essaye do Sevens Report disse que a razão pela qual isso está acontecendo é simples: FOMO. “Enquanto as coisas puderem permanecer estáveis, então este mercado não está exausto de forma alguma.” Tom chamou isso de “negócio FOMO”—o medo de ficar de fora que está empurrando os investidores para qualquer coisa que não esteja precificada como a Tesla.

Jamie Cox, que gerencia $1,2 bilhão no Harris Financial Group em Richmond, disse que não tocou em suas participações em grandes tecnologias, mesmo durante as quedas. Em vez disso, investiu em financeiras, defesa e grandes ações internacionais. “Estou surpreso que tenha demorado tanto”, disse Jamie. “Estava demorando para acontecer.”

Seus clientes, acrescentou, estão finalmente pedindo algo além da Nvidia e da Apple. “Isso leva a possuir coisas diferentes do que apenas as mais eficazes das ações de tecnologia,” disse ele. Suas últimas compras? RTX Corp e Lockheed Martin. “Você compra as ações menos agressivas, mais testadas e comprovadas, as ações entediantes.”

Bancos e pequenas empresas têm uma pausa à medida que as avaliações se estendem.

Ainda assim, nem todos estão celebrando. As pequenas empresas estão com desempenho inferior em comparação com os índices mais amplos. George Pearkes do Bespoke Investment Group disse que ainda há hesitação em tocar em nomes mais arriscados. “Teríamos que ver uma mudança no apetite ao risco.”

Eric Teal, Diretor de Investimentos da Comerica Wealth Management, disse que está comprando em todo o espectro—ações de médio porte, pequenas, até microcaps. Sua lógica? Esses nomes menores não serão atingidos por novas tarifas, e se o Federal Reserve cortar as taxas novamente, isso pode ser o empurrão final que essas empresas precisam.

“A ampliação que vimos ao longo dos últimos meses não é algo que será passageiro,” disse Eric. Ele também está colocando mais dinheiro em bancos domésticos, que estão menos expostos ao risco externo e ao retrocesso comercial.

Brian Buetel, diretor administrativo da UBS Private Wealth Management, disse: “Ninguém discorda que as Mag Seven são extremamente caras. As pessoas esquecem que existem setores do mercado que estão em promoção—que são baratos.”

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