Os traders agora estão apostando em mais cortes nas taxas de juros à medida que Jerome Powell se prepara para deixar o Sistema da Reserva Federal. Um relatório do FT de 28 de junho destacou como a saída esperada de Powell e as críticas de Donald Trump estão influenciando as previsões do mercado. Os traders agora esperam cinco cortes de um quarto de ponto até o final de 2026, comparado a apenas quatro projetados no mês passado. As repetidas queixas de Trump sobre as ações lentas de Powell alimentaram a suposição de que o próximo presidente do Fed reduzirá as taxas.

Aliviando as Preocupações com a Inflação e a Pressão Política Muda a Perspectiva

Mudanças recentes no tom da política também influenciaram essas projeções. Os oficiais diminuíram seus avisos sobre os impactos inflacionários das tarifas, que anteriormente limitavam o caso para cortes nas taxas. Ao mesmo tempo, Trump chamou repetidamente Powell de “Sr. Muito Tarde”, encorajando a visão de sua eventual substituição. Essa mudança nas expectativas de liderança levou os traders a se prepararem para um ritmo mais rápido de alívio monetário começando no próximo ano.

Matthew Raskin do Deutsche Bank observou que os mercados futuros mostram as mudanças mais acentuadas por volta de meados de 2026. Essa tendência sugere que os investidores esperam cortes constantes nas taxas de juros assim que um novo presidente do Federal Reserve comece. Trump disse esta semana que ele reduziu os potenciais substitutos para “três ou quatro pessoas”. Em uma postagem no Truth Social, ele descreveu a liderança de Powell como “terrível” e enfatizou seu desejo de nomear outra pessoa rapidamente. O mercado está observando de perto enquanto os nomes dessa lista curta ganham atenção.

A Influência Política Pode Moldar a Posição do Sucessor do Fed

Algumas das pessoas supostamente em consideração incluem o Secretário do Tesouro Scott Bessent. Ele é o ex-governador do Fed Kevin Warsh e o atual governador do Fed Christopher Waller. Waller afirmou que apoia cortes nas taxas de juros já em julho. Michelle Bowman, outra atual governadora do Fed, também disse que a queda da inflação apoia uma ação mais cedo. Essas declarações aumentaram a especulação de que uma mudança na liderança e na direção do Fed pode ocorrer mais cedo.

Os analistas começaram a examinar como a pressão política poderia influenciar esses candidatos. Ian Lyngen da BMO Capital Markets mencionou que candidatos como Warsh eram anteriormente mais hawkish. Ele disse que as opiniões anteriores podem não ser um guia confiável neste caso. A crítica pública de Trump colocou mais atenção no processo de seleção. Isso torna provável que alguns concorrentes modifiquem suas posições políticas para parecerem mais favoráveis.

Powell se mantém firme enquanto fala sobre um “presidente sombra” que aumenta a incerteza

Há também rumores sobre um possível “presidente sombra”. Alguém que começaria a fornecer sinais para a direção do Fed antes da verdadeira saída de Powell. Embora nenhuma decisão esteja próxima, de acordo com a Casa Branca, os mercados já parecem estar se preparando para mudanças. A mudança de liderança pode significar uma revisão de políticas mais rápida do que o esperado inicialmente. Isso adiciona mais um nível de incerteza para os investidores que acompanham os movimentos do Fed.

Apesar de toda essa especulação, Jerome Powell se manteve firme. Durante um recente testemunho ao Congresso, ele indicou que as condições atuais não são adequadas para um corte nas taxas em julho. Ele disse que o Fed deve ser mais sensível ao impacto das tarifas antes de tomar uma ação. A inflação de maio subiu para 2,4%, um pouco mais alta do que abril, mas abaixo do que os economistas haviam projetado. Esses números tornam mais difícil prever quando os cortes nas taxas realmente começarão, mesmo que os mercados os incluam cada vez mais.

O Mercado de Títulos Responde a Expectativas em Mudança

Os rendimentos do Tesouro reagiram à perspectiva em mudança. Tanto os rendimentos de notas de dois quanto de cinco anos caíram para seus níveis mais baixos em dois meses. Esses movimentos refletem expectativas de reduções nas taxas assim que um novo presidente assumir o Sistema da Reserva Federal. Powell não mudou sua postura sob a crítica política, mas os mercados estão se posicionando para uma política diferente em 2026. Com mudanças de liderança à frente, os investidores continuam a monitorar cada desenvolvimento de perto.

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