A Juíza Analisa Torres rejeitou um acordo de $50 milhões entre a Ripple e a SEC que teria dissolvido a injunção permanente bloqueando as vendas institucionais de XRP.
A decisão de 26 de junho mantém as restrições comerciais da Ripple indefinidamente, apesar de ambas as partes concordarem em reduzir a penalidade original de $125 milhões em 60%.
#XRPCommunity #SECGov v. #Ripple #XRP NOTÍCIA URGENTE: A Juíza Torres negou a Moção das partes por um Julgamento Indicativo. pic.twitter.com/9AMhGcQUsU
— James K. Filan 
(@FilanLaw) 26 de junho de 2025
Torres determinou que as partes não conseguiram demonstrar as “circunstâncias excepcionais” necessárias para anular um julgamento final, enfatizando que o interesse público na aplicação de valores mobiliários supera acordos de liquidação privados.
A decisão significa que o XRP permanece legalmente restrito de vendas institucionais enquanto o comércio varejista continua sem ser afetado.
Quatro Anos de Guerra Judicial Chegam a Outro Impasse
A SEC iniciou sua investigação sobre a Ripple em dezembro de 2020, alegando que a empresa realizou uma oferta de valores mobiliários não registrada de $1,3 bilhões por meio de vendas de XRP.
O caso desafiou fundamentalmente se o XRP constitui um valor mobiliário ou uma commodity sob a lei federal, com implicações para toda a indústria de ativos digitais.
Torres proferiu uma decisão dividida em julho de 2023 que se tornou a mais sutil decisão da lei cripto.
Datas de Julgamento Marcadas para o Caso da SEC Contra a Ripple Labs no Distrito Sul de Nova York
A Juíza Analisa Torres, que está lidando com o caso civil da SEC dos EUA contra @Ripple Labs, pretende marcar um julgamento com júri para o segundo trimestre de 2024.#CryptoNews https://t.co/lmDpBvIJA3
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Ela constatou que as vendas institucionais de XRP violavam as leis de valores mobiliários, enquanto as vendas em bolsas de varejo não atendiam aos critérios do contrato de investimento sob o Teste Howey.
Esta decisão sutil impôs uma injunção permanente impedindo a Ripple de vender XRP para compradores institucionais, enquanto permitia operações contínuas no mercado varejista.
O tribunal também impôs uma multa civil de $125 milhões, que ambas as partes posteriormente apelaram.
No entanto, o acordo de liquidação de maio de 2025 ofereceu um caminho a seguir para ambas as partes.
Sob o acordo proposto, a Ripple pagaria $50 milhões em troca de $75 milhões da penalidade original, com a SEC solicitando a remoção da injunção de vendas institucionais.
@Ripple chega a um acordo com a @SECGov, concordando em pagar uma multa de $50M e desistindo de seu recurso cruzado, marcando a quase conclusão de um processo judicial de longa data.#SEC #Crypto #Ripplehttps://t.co/txqDDCnn0G
— Cryptonews.com (@cryptonews) 25 de março de 2025
O acordo parecia oferecer alívio mútuo, mas Torres rejeitou o arranjo como “procedimentalmente impróprio”, e criticou ambos os lados por não conseguirem justificar a anulação das restrições impostas pelo tribunal.
Ela observou ainda que a mudança nas políticas da SEC sob a administração Trump não constituiu circunstâncias excepcionais, uma vez que seu tribunal já havia encontrado violações de valores mobiliários.
Fortunas Contrastantes na Nova Era Regulamentar de Trump
A longa luta legal da Ripple contrasta fortemente com a rápida resolução de outros casos de alto perfil da SEC em 2025.
O regulador retirou ações de aplicação contra Coinbase, Cumberland DRW e Gemini, enquanto fechou investigações sobre Uniswap, OpenSea e Robinhood Crypto sem apresentar acusações.
Essas desistências fazem parte de uma mudança mais ampla na política da SEC sob o presidente interino Mark Uyeda e o presidente eleito Paul Atkins, que favorecem clareza regulatória em vez de abordagens pesadas de aplicação.
O presidente da SEC, Paul Atkins, fez observações na mesa redonda da agência na sexta-feira que indicaram uma mudança em direção a uma regulação de ativos digitais com bom senso.#PaulAtkins #SECChairhttps://t.co/1Z00g8ent4
— Cryptonews.com (@cryptonews) 25 de abril de 2025
A retirada da agência de múltiplos casos de criptomoedas gerou otimismo sobre um quadro regulatório mais colaborativo.
No entanto, a situação da Ripple permanece excepcionalmente complicada pelas constatações existentes do tribunal sobre violações de valores mobiliários.
A restrição às vendas institucionais tem continuamente limitado as oportunidades de desenvolvimento comercial da Ripple, particularmente em parcerias com bancos e instituições financeiras que eram centrais para a estratégia original da empresa.
Enquanto isso, a SEC enfrenta críticas contínuas por manter posições de aplicação que parecem inconsistentes com sua evolução política mais ampla.
No entanto, se a Ripple se beneficiará de uma anistia regulatória semelhante estendida a outras empresas de criptomoedas permanece incerto. Ao contrário das empresas que se estabeleceram antes de decisões adversas, a empresa deve encontrar uma maneira de anular um julgamento final que determinou que as vendas institucionais de XRP violavam a lei federal.
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