A Shell, a enorme empresa de petróleo com sede em Londres, disse na quinta-feira que não tem “intenção” de comprar a BP, depois que um relatório do The Wall Street Journal afirmou que a Shell estava em conversas iniciais para comprar sua rival em um negócio estimado em quase 80 bilhões de dólares.

O relatório saiu na quarta-feira à noite e imediatamente enviou ondas de choque pelos mercados de energia. Em poucas horas, a Shell negou qualquer conversa desse tipo e enfatizou que estava mantendo sua estratégia de disciplina de capital. A BP se recusou a comentar quando questionada.

O momento dessa história é brutal para a BP, pois tem estado sob pressão após um ano de desempenho ruim nas ações e retrocessos operacionais. As ações caíram mais de 6% no acumulado do ano, e analistas começaram a apontar a BP como um alvo fácil para aquisição.

Para a Shell, que está com um aumento de mais de 4% este ano, adquirir a BP teria dado controle instantâneo de mais campos de petróleo e uma presença expandida em lugares como a Bacia do Permiano, mas não sem sérios desafios.

Analistas questionam o valor e o impacto do negócio

Allen Good, que dirige a pesquisa de ações na Morningstar, disse à CNBC que os números não se somam para a Shell. “Na ausência de uma avaliação muito atraente, não vemos os méritos de comprar a BP, pois isso não necessariamente deixaria a Shell em uma posição melhor ou resolveria sua falta de crescimento, mesmo que a levasse de volta ao Permiano”, disse Good por e-mail.

Ele apontou que, embora a ideia possa parecer atraente no papel, qualquer benefício real dependeria da Shell cortar custos e descartar os ativos de baixo desempenho da BP, algo que provavelmente enfrentaria resistência interna.

Mesmo com essas mudanças, Allen disse que ainda pode ser uma situação melhor para os acionistas da BP se a empresa entregar o controle. “Vender a BP pode ser a melhor coisa que o conselho e a administração da BP poderiam fazer pelos acionistas”, acrescentou.

A liderança da BP tem tentado manter a linha. No início deste ano, o CEO Murray Auchincloss anunciou um reinício total da direção da empresa, com o objetivo de reconstruir a confiança. Apesar dessa mudança, os resultados do primeiro trimestre da BP vieram mais fracos do que o esperado. No final de abril, Murray insistiu em uma entrevista à CNBC que a empresa estava “começando muito bem” em sua nova direção, embora as finanças contassem uma história diferente.

Esse começo difícil levou a uma grande queda nas ações da BP em abril, desencadeada em parte pela tensão da guerra comercial que abalou os mercados financeiros globais. Desde então, o preço se estabilizou, mas a incerteza permanece. E enquanto isso continuar, a ideia de uma aquisição, seja pela Shell ou por outra pessoa, continuará surgindo.

A fusão atrairia escrutínio sobre antitruste e empregos

Do ponto de vista regulatório, a fusão das duas maiores companhias de petróleo do Reino Unido levantaria bandeiras vermelhas imediatas. Analistas dizem que a combinação poderia desencadear uma forte reação antitruste, especialmente na Europa, e quase definitivamente viria acompanhada de cortes significativos de empregos. Shell e BP têm culturas corporativas diferentes e operações sobrepostas. Tentar juntar as duas seria um pesadelo, não apenas financeiramente, mas politicamente.

Russ Mould, que trabalha como diretor de investimentos na AJ Bell, disse à CNBC que a Shell se afastar dessa ideia combina com a estratégia financeira atual da empresa. “Embora seja possível fazer um caso para um negócio na escala que ele proporcionaria em petróleo e gás, e talvez com base na avaliação, qualquer integração estaria longe de ser simples, dada a diferença das culturas das empresas e as prováveis perdas de empregos, que poderiam ser politicamente sensíveis”, escreveu ele.

Russ também observou que, quando a história veio à tona, o preço das ações da Shell teve uma leve queda na quarta-feira. Mas quando a Shell negou, o preço subiu quase 1% na manhã de quinta-feira.

Então há Nick Wayth, agora CEO do Instituto de Energia, que trabalhou na BP por mais de 20 anos. Falando na manhã de quinta-feira no Squawk Box Europe da CNBC, Nick disse: “Não vou me deixar levar pela especulação em torno da BP e da Shell, além de dizer que mesmo que algo acontecesse, [é] extremamente complexo, com portfólios extremamente sobrepostos e muitos obstáculos regulatórios a serem superados.”

Nick também confirmou no ar que ainda possui ações da BP.

Academia Cryptopolitan: Quer aumentar seu dinheiro em 2025? Aprenda como fazer isso com DeFi em nossa próxima aula online. Reserve seu lugar