Em uma mudança de política extraordinária, a Agência Federal de Financiamento da Habitação dos EUA disse que os mutuários podem em breve ser capazes de usar investimentos em criptomoedas para se qualificar para hipotecas.
Michael Saylor mal conseguia conter sua alegria quando os detalhes do pedido surgiram — descrevendo-o como “um momento decisivo para o reconhecimento de colaterais.”
Por outro lado, isso é bastante previsível, considerando que ele foi irresponsável o suficiente para sugerir que os consumidores deveriam contrair hipotecas para investir em Bitcoin.
Os planos foram apresentados pelo diretor da FHFA, Bill Pulte, que ele mesmo é um investidor substancial em ativos digitais. Compartilhando a proposta no X, ele escreveu:
“Após um estudo significativo, e em consonância com a visão do Presidente Trump de tornar os Estados Unidos a capital cripto do mundo, hoje eu ordenei à Grande Fannie Mae e Freddie Mac que preparassem seus negócios para contar a criptomoeda como um ativo para uma hipoteca.”
Mas, neste ponto, vale a pena dar um grande passo para trás — e considerar as possíveis ramificações que essa política poderia ter para os proprietários e a economia.
Todos nós sabemos como o Bitcoin pode ser volátil. Ele acelerou de $61,000 para $107,000 nos últimos 12 meses. Tais movimentos de preço dramáticos também funcionam nos dois sentidos, com uma queda devastadora de $68,000 para $16,000 em 2022.
Adotar o BTC como colateral significaria que os entusiastas não precisariam mais converter suas moedas de volta em dólares, mas poderiam mantê-las na esperança de futuras altas de preço. Por outro lado, porém, há um risco real de que a reserva de criptomoedas de um proprietário possa ser liquidada em caso de uma queda repentina. Em outras palavras, isso significaria monitorar os preços de forma obsessiva para evitar uma chamada de margem devastadora.
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Os ativos digitais também são uma fonte de financiamento bastante impraticável para a compra de uma casa. Quando o fiat é usado, os candidatos podem precisar de apenas um depósito em dinheiro de 5% a 10% — significando que podem emprestar o resto e fazer pagamentos mensais. Em contraste, a maioria dos provedores de hipotecas em criptomoedas exige 100% de colateralização. Em outras palavras, se você está determinado a comprar uma casa de $300,000, precisaria prometer $300,000 em moedas. Também vale a pena notar que os credores normalmente aceitam apenas BTC e ETH, o que significa que suas reservas de DOGE não o levariam muito longe no processo de aplicação.
Os críticos já estão compartilhando preocupações de que injetar criptomoedas no mercado imobiliário poderia contribuir para uma crise financeira semelhante à de 2008, onde uma série de hipotecas de alto risco inadimpliu e desencadeou uma recessão global. Dado que o governo dos EUA garante implicitamente os empréstimos para habitação emitidos pela Fannie e Freddie Mac, também há um risco real de que um colapso no valor do Bitcoin possa acabar custando aos contribuintes.
Há Algum Benefício?
No interesse do equilíbrio, é importante reconhecer os pontos de dor que os investidores em criptomoedas enfrentam atualmente enquanto tentam entrar no mercado imobiliário — um desafio substancial à medida que os preços das casas continuam a sair de controle.
Por um lado, os credores em alguns países realmente penalizam os candidatos se transações envolvendo exchanges de criptomoedas aparecerem em seus extratos. Isso é grotescamente injusto e uma mentalidade ultrapassada que precisa urgentemente mudar.
Muitos bancos também são incrivelmente inflexíveis ao considerar fontes de renda — especialmente no que diz respeito aos trabalhadores autônomos. Alguém que trabalha como comerciante único com uma renda de $100,000 poderia acabar conseguindo emprestar substancialmente menos do que um empregado em tempo integral com um salário idêntico.
Alguns anos atrás, dados da Redfin também revelaram que cerca de 12% dos compradores de primeira viagem estavam vendendo criptomoedas para financiar seu pagamento inicial. Dado como o valor do Bitcoin aumentou significativamente desde então, isso significa que eles perderam uma quantidade substancial de lucro.
Josip Rupena, CEO da empresa de hipotecas em criptomoedas Milo, disse recentemente à Mortgage Professional America:
“Há muitos clientes que acumularam riqueza em Bitcoin de mais de 10 anos atrás, quando o Bitcoin estava sendo negociado a $100. Agora, a negociação do Bitcoin está a $85,000. Isso se tornou uma parte significativa do seu patrimônio líquido, e eles não querem vendê-lo.”
É inaceitável que os investidores em criptomoedas sejam tratados como párias pelos credores. Todos precisam de uma casa. Mas essas diretrizes apresentadas pela FHFA realmente têm o potencial de colocar esses detentores de Bitcoin em perigo e colocar a economia em risco ao amarrar ainda mais os destinos dos ativos digitais e das finanças tradicionais.
O Bitcoin está com uma aparência promissora agora — e se aproximando de $108,000. Mas o que acontecerá no próximo mercado em baixa, quando há uma verdadeira chance de um colapso de 80%, e o que isso significaria para os proprietários que têm um teto sobre suas cabeças por causa de sua reserva de criptomoedas?
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