O Texas estabeleceu oficialmente uma estrutura legal para manter Bitcoin como parte de suas reservas financeiras, após a assinatura do Projeto de Lei do Senado 21 (SB 21) pelo Governador Greg Abbott em 21 de junho de 2025.
Estrutura Legal para Reserva de Bitcoin Aprovada
A nova lei capacita o Controlador Público do Texas a gerenciar um fundo dedicado de reservas de Bitcoin, que será mantido fora do tesouro estadual. Apropriações legislativas, taxas dedicadas, renda de investimentos e doações voluntárias de criptomoeda apoiarão o fundo. Introduz diretrizes formais para a aquisição, custódia e liquidação de ativos digitais sob supervisão estadual.
Uma disposição chave no SB 21 limita os investimentos a ativos digitais com uma capitalização de mercado média mínima de $500 bilhões nos 12 meses anteriores, um critério atualmente atendido apenas pelo Bitcoin. Essa restrição é projetada para mitigar a exposição a tokens voláteis ou com pouca liquidez, efetivamente tornando o Bitcoin o único ativo elegível para a reserva.
Medidas Adicionais para Proteger as Reservas de Cripto do Estado
O SB 21 segue a passagem anterior da Câmara do Projeto de Lei 4488, uma medida complementar promulgada para proteger as reservas de Bitcoin e outras criptomoedas do estado de serem absorvidas no fundo de receita geral do Texas. Sem essa salvaguarda legal, os fundos alocados para as reservas de ativos digitais enfrentavam o risco de serem liquidadas em 2025 para cobrir déficits orçamentários.
Juntas, as duas peças de legislação formam uma estrutura abrangente: o HB 4488 garante o status legal das reservas de Bitcoin sob a lei estadual, enquanto o SB 21 fornece a autoridade operacional para adquirir e gerenciar esses ativos.
Ajustes de Política e Disposições de Supervisão
Durante seu progresso na legislatura, o SB 21 passou por várias revisões. Notavelmente, o Comitê da Câmara sobre Entrega de Eficiência Governamental introduziu protocolos operacionais mais claros, diretrizes de gerenciamento de riscos e limites sobre investimentos especulativos usando fundos públicos. Essas emendas visavam abordar preocupações sobre a volatilidade inerente do preço do Bitcoin e a prudência fiscal de alocar recursos governamentais para tais ativos.
Implicações Mais Amplas e Resposta da Indústria
A decisão de formalizar o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica marca um desenvolvimento notável na política de ativos digitais em nível estadual. Os apoiadores argumentam que essa medida pode aumentar a resiliência financeira do Texas, atuar como uma proteção contra a inflação e posicionar o estado como líder na integração de ativos digitais nas finanças públicas.
No entanto, críticos sinalizaram a exposição da iniciativa a riscos, incluindo volatilidade do mercado, mudanças regulatórias e ameaças cibernéticas. Permanecem questões sobre se alocar recursos dos contribuintes para ativos inerentemente especulativos está alinhado com uma boa governança fiscal.
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