• A inflação permanece em 2,6%, excedendo a meta de 2% do Fed, adiando cortes nas taxas.

  • A rigidez do mercado de trabalho continua a apoiar o crescimento salarial e restringe o afrouxamento da política.

  • O forte consumo das famílias e o PIB resiliente não mostram sinais imediatos de desaceleração econômica.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, tem permanecido firme em relação às taxas de juros, mantendo os níveis atuais, apesar da pressão crescente para afrouxar a política monetária. Nos últimos meses, os indicadores econômicos sugeriram força em setores-chave, reforçando a abordagem cautelosa do banco central. A decisão de adiar cortes nas taxas reflete preocupações com a inflação, a rigidez do mercado de trabalho e o consumo consistente.

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Como a inflação atualmente está em 2,6%, ela permanece acima da meta de 2% do Fed, que continua a ser uma consideração primária. Além disso, os fortes números do PIB e a rigidez dos preços dos serviços aumentaram a pressão sobre o processo de tomada de decisão do banco central.

Inflação Ainda Alta, Preços de Serviços Adicionam Pressão

Embora a inflação geral tenha moderado, ainda está 0,6% acima do limite preferido pelo Fed. A inflação básica, particularmente em serviços, tem permanecido persistente. Estas categorias incluem habitação, saúde e seguros, que demoram mais para se ajustar.

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Os preços dos serviços, ao contrário dos bens, respondem gradualmente às mudanças de política. Como resultado, as reduções de taxas podem não resultar em desinflação imediata. Isso força o Fed a agir com cautela. Além disso, qualquer movimento prematuro poderia arriscar reacender as tendências inflacionárias.

A perspectiva da inflação melhorou desde o ano passado, no entanto, Powell continua a enfatizar a paciência. Apesar da suavização em alguns setores, o componente de serviços mantém pressão ascendente sobre os preços gerais.

As Condições do Mercado de Trabalho Permanecem Apertadas

Além das preocupações com a inflação, o Fed continua a monitorar os dados de emprego de perto. O mercado de trabalho permanece resiliente, com níveis de desemprego próximos a mínimas históricas. Este mercado de trabalho apertado impulsiona o crescimento dos salários, o que pode contribuir para a pressão inflacionária ao longo do tempo. Powell observou que, embora a criação de empregos tenha esfriado ligeiramente, a demanda por trabalho continua superando a oferta.

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Essas condições sugerem uma força contínua no emprego, o que complica ainda mais o caso para o afrouxamento da política. No entanto, o Fed também deve pesar essas dinâmicas em relação ao controle da inflação a longo prazo.

Forte Consumo das Famílias e Crescimento do PIB

A atividade do consumidor permanece robusta, com os níveis de gastos continuando a aumentar nos últimos trimestres. Os setores de varejo e serviços relataram uma demanda constante, apoiada pelo crescimento da renda e pela segurança no emprego estável. Este consumo constante ajudou a apoiar o crescimento do PIB, que permaneceu resiliente nos últimos trimestres. Atualmente, não há indicadores amplos de uma recessão.

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Como a atividade econômica permaneceu estável, Powell e outros formuladores de políticas veem pouca urgência em reduzir as taxas. Além disso, a credibilidade do Fed depende da manutenção de sua meta de inflação. Quaisquer ajustes nas taxas devem estar alinhados com o progresso sustentado na estabilidade dos preços.