Stablecoins são moedas baseadas em blockchain projetadas para manter um valor estável, muitas vezes atreladas a moedas de referência, como dólares americanos, e se tornaram integrais para finanças descentralizadas (DeFi), pagamentos transfronteiriços e inclusão financeira.

Na peça informativa de hoje, vamos nos aprofundar para entender o cenário regulatório para stablecoins em 2025, cobrindo jurisdições importantes e mercados emergentes.

O valor de mercado das stablecoins está acima de $230 no momento da redação e espera-se que cresça ainda mais para novos picos, aproximadamente $1 trilhão até o final de 2025.

Desenvolvimento regulatório global em 2025

  • Estados Unidos: Os Estados Unidos estão avançando na regulamentação de stablecoins com dois projetos de lei principais, o GENIUS ACT e o STABLE Act; o Senado aprovou a Direção e Estabelecimento da Inovação Nacional para stablecoins dos EUA em 17 de junho de 2025, com uma votação de 66 a 32. Enquanto a Transparência e Responsabilidade das Stablecoins para uma Economia de Ledger Melhor está pendente, mas tem apoio bipartidário. Ambos os projetos de lei visam estabelecer uma estrutura federal, exigindo que os emissores sejam licenciados como 'emissores de stablecoins de pagamento permitidos', mantenham uma reserva de 1:1, cumpram as regras de combate à lavagem de dinheiro e garantam a proteção ao consumidor.

Em 23 de janeiro de 2025, Donald Trump, o presidente dos Estados Unidos, assinou uma ordem executiva priorizando 'stablecoins lastreadas em dólares, legais e legítimas' para manter a dominância do dólar americano, incumbindo os reguladores de propor uma estrutura federal sem 180 dias.

  • União Europeia: A regulamentação do Mercado de Criptoativos (MiCA) da UE, plenamente eficaz a partir de dezembro de 2024, classifica stablecoins como Tokens Referenciados a Ativos (ARTs) ou Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMTs). Exige transparência rigorosa dos requisitos de reserva e direitos de resgate. Stablecoins não conformes foram retiradas de plataformas como Coinbase e outras até janeiro de 2025.

  • Hong Kong e Cingapura: Tanto Hong Kong quanto Cingapura implementaram frameworks de apoio equilibrando inovação e conformidade. A stablecoin de Hong Kong será aprovada em 2025, permitindo que grandes instituições solicitem uma licença, enquanto Cingapura regula stablecoins que possuem tokens de pagamento digital com uma exigência de reserva. A Agência de Serviços Financeiros de Hong Kong exige que os emissores mantenham reservas equivalentes para garantir estabilidade.

  • Reino Unido: O Reino Unido está desenvolvendo uma estrutura para stablecoins atreladas a fiat com a Autoridade de Conduta Financeira e o Banco da Inglaterra consultando sobre as regras desde 2024, com a legislação esperada para ser aprovada em 2026.

Tendências e desafios globais

Através das jurisdições, as regulamentações enfatizam reservas líquidas de 1:1, transparência através de auditorias, conformidade com as regras de combate à lavagem de dinheiro e proteções ao consumidor. O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) relata que 88% de seus membros planejam se alinhar a esses princípios até 2025.

Persistem preocupações sobre o lastro das reservas, com a Tether enfrentando críticas históricas por práticas opacas, levando a requisitos de divulgação mais rigorosos.

Além disso, o uso de stablecoins em lavagem de dinheiro aumentou significativamente, e a evasão de sanções promoveu robustos mandatos de AML e conhecimento do cliente.

Ainda em algumas regiões, a clareza regulatória tem alimentado a adoção corporativa, com empresas como Visa, Stripe e PayPal integrando stablecoins para pagamentos. A prontidão da infraestrutura é alta, com 86% das empresas pesquisadas prontas para a integração.

Conclusão

Stablecoins continuam a redefinir o ecossistema financeiro digital, oferecendo velocidade, eficiência e acesso global. No entanto, com o crescimento vem a responsabilidade, e os reguladores em todo o mundo estão intensificando esforços para garantir que esses ativos permaneçam seguros, transparentes e em conformidade.

Desde a pressão legislativa dos EUA até o MiCA na UE e os frameworks progressivos da Ásia, um roteiro global mais claro está surgindo. Embora desafios como o uso indevido para fins ilícitos e a transparência das reservas persistam, uma supervisão aprimorada está impulsionando uma maior adoção institucional e confiança do usuário.

Com a avaliação de mercado prestes a atingir $1 trilhão, as stablecoins não são mais ativos marginais; estão se tornando fundamentais para o futuro do dinheiro. Sua evolução regulamentada provavelmente determinará como elas se integrarão às finanças tradicionais nos anos seguintes.