No sábado, 21 de junho de 2025, o presidente do Banco Nacional Suíço, Martin Schlegel, deu uma entrevista à emissora pública suíça SRF. A entrevista foi ao ar dois dias depois que o SNB realizou uma coletiva de imprensa em Zurique em 19 de junho, onde cortou a taxa de juros chave para 0%. Essas medidas ocorrem exatamente quando o Tesouro dos EUA adicionou a Suíça à sua lista de vigilância de manipulação de moeda. Schlegel disse que a política de mercado de câmbio do SNB continua focada em manter a estabilidade dos preços, não em desvalorização competitiva. Essa postura se mantém firme mesmo em meio à pressão política do exterior.

A Política de Mercado de Câmbio do SNB Mantém a Estratégia de Moeda

Schlegel afirmou claramente: “Também estamos prontos para atuar nos mercados de câmbio.” Ele enfatizou que o SNB agiria apenas para estabilizar a inflação. O banco tem como meta uma inflação entre 0% e 2%. Em 19 de junho, reduziu sua taxa de juros de referência para zero. Essa decisão visava combater a demanda interna em declínio. A política de mercado de câmbio do SNB ainda permite intervenções quando necessário. Apesar da redução da taxa de juros suíça, o banco deixou claro que não hesitaria em defender seus objetivos econômicos. A Suíça está agora sob vigilância dos EUA, mas Schlegel enfatizou que as intervenções passadas não foram sobre ajudar os exportadores suíços. Ele disse que foram “estritamente para preservar a estabilidade dos preços.”

Lista de Vigilância dos EUA e Reformas do UBS Moldam a Estratégia do SNB

A Suíça foi adicionada à lista de ameaças tarifárias de comércio dos EUA neste mês. O Tesouro disse que monitoraria o país por práticas cambiais injustas. Embora o rótulo não traga penalidades, adiciona pressão. Washington ameaçou tarifas de 31% se nenhuma resolução for encontrada. Schlegel disse que o SNB não tem nada a esconder. Ele destacou o diálogo passado com os EUA como “muito bom.” A política de mercado de câmbio do SNB, disse ele, é transparente e bem compreendida pelos parceiros globais. Ele acrescentou que, se a Suíça aparecer na lista novamente, abrirá mais diálogo, não conflito.

Schlegel também expressou apoio às regras de capital do UBS propostas pelo governo suíço. O plano exigiria que o UBS mantivesse US$ 26 bilhões em capital central adicional. “Esta não é uma solução radical”, disse ele. “Todos querem que o UBS continue forte e bem capitalizado.” Esta proposta reflete o esforço mais amplo da Suíça para proteger a estabilidade financeira, especialmente à medida que os riscos globais aumentam.

Ferramentas de Mercado Permanecem Flexíveis para a Estabilidade

O SNB está mantendo suas ferramentas flexíveis. Schlegel reafirmou que a política de taxa de juros é a principal alavanca. No entanto, se as taxas não forem suficientes, a política de mercado de câmbio do SNB permanecerá em jogo. A abordagem de duplo rastreamento do banco, mudanças nas taxas e ação no mercado, ajuda a responder rapidamente às mudanças na inflação. Com a manipulação da moeda da Suíça de volta aos holofotes, a abertura do SNB é vital. A mensagem de Schlegel era clara: o banco não é um manipulador. Ele age para atender a objetivos internos, não para distorcer o comércio global. Ele disse que, apesar das preocupações globais, a missão do SNB é local e sua política bem definida.

O que vem a seguir para o Franco Suíço e o Caminho da Política

Nos próximos meses, o SNB continuará acompanhando de perto os dados de inflação. Se a inflação aumentar ou as tensões geopolíticas escalarem, o banco pode agir nos mercados novamente. No entanto, a política de mercado de câmbio do SNB só será usada se necessário. O foco permanece em preços estáveis e saúde econômica. À medida que os EUA revisam a posição da Suíça, novas conversas são prováveis. Por enquanto, o SNB está mantendo o curso com clareza, calma e controle.

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