As avaliações da Nasdaq estão superando o crescimento da oferta monetária 😮
No início de 2025, o valor de mercado da Nasdaq atingiu 142% do M2 — a maior proporção já registrada. A última vez que se aproximou foi durante o pico da bolha das Dot Com no início de 2000.
🔼 Este aumento foi impulsionado quase inteiramente por um pequeno grupo de ações de tecnologia mega-cap relacionadas à IA. A participação mais ampla continua fraca.
O M2 viu sua primeira contração anual desde a Grande Depressão em 2023. Começou a se recuperar, mas a taxa de crescimento permanece abaixo das médias de longo prazo.
Sem uma expansão sustentada do M2, esse nível de valor de mercado em relação à liquidez é difícil de sustentar. Não estou dizendo que o topo foi atingido para as ações de tecnologia, mas isso só esteve tão superaquecido uma vez na história... 💣