Michael Saylor moveu a MicroStrategy, agora chamada Strategy, para o Bitcoin em 2020, após o governo dos EUA fechar a economia e inundá-la com dinheiro.
Em uma entrevista com o psicólogo Dr. Jordan B. Peterson na quarta-feira, ele explicou que os bloqueios do COVID, combinados com taxas de juros zero, tornaram manter dinheiro em caixa um risco financeiro. "Tínhamos 500 milhões de dólares. Não podíamos mantê-los em dólares. Não era seguro," Saylor disse. Ele chamou aquele ano de "uma guerra contra a moeda."
Saylor culpou os bloqueios por acabar com pequenos negócios e colocar trabalhadores comuns fora do mercado, enquanto Wall Street obteve lucros recordes. Ele disse que o sistema estava quebrado e a impressão agressiva de dinheiro pelo Federal Reserve apenas piorou a situação.
No verão de 2020, o mercado de ações estava em alta, não por causa de um crescimento real, mas por causa do excesso de dinheiro injetado. E nada disso ajudou a ganhar juros sobre as enormes reservas de caixa da empresa, que apenas ficaram lá sem fazer nada.
O Bitcoin se tornou o novo plano de tesouraria da Strategy.
Saylor disse que precisava de um lugar seguro para armazenar valor que não se deteriorasse sob pressão do governo. Ele rejeitou opções tradicionais como imóveis, ações ou arte fina, dizendo que eram ou supervalorizadas ou muito difíceis de gerenciar.
"Você não pode colocar 500 milhões de dólares em uma Monet," ele disse. Em 2018, ele achava que o Bitcoin era lixo. Em 2020, após meses de pesquisa através de vídeos do YouTube, livros e podcasts—ajudado por seu amigo Eric Weiss—ele mudou de opinião.
O Bitcoin se tornou a resposta. "É mais difícil que o ouro, mais fácil de mover e não depende de bancos ou governos," ele disse. Em agosto de 2020, a MicroStrategy comprou 21.454 Bitcoins por 250 milhões de dólares.
Ele disse que este foi o primeiro passo da empresa para converter sua tesouraria em cripto. Até agora, a Strategy possui 582.000 Bitcoins, que valem aproximadamente 63 bilhões de dólares. As reservas tornaram a Strategy a maior proprietária corporativa de Bitcoin, com base no rastreador público que monitora a atividade cripto da empresa.
Saylor disse que sua decisão foi estritamente sobre proteger valor. Ele disse que o antigo sistema financeiro falhou com ele, e o Bitcoin ofereceu independência. Essa mudança transformou a Strategy em um modelo para outras empresas que tentam escapar da inflação.
Chanos ataca o modelo da Strategy, Saylor responde ao vivo no ar.
Mas nem todos estão acreditando. O vendedor a descoberto Jimmy Chanos tem atacado a estrutura de negócios da Strategy há semanas, chamando-a de enganosa.
Falando com a Bloomberg TV na semana passada, Chanos disse que as ações da Strategy negociam a um prêmio muito alto em comparação ao valor real do Bitcoin que possui. "É uma ótima oportunidade para vender a ação a descoberto e comprar o Bitcoin diretamente," ele disse. Em um ponto, o prêmio entre o preço das ações e o valor subjacente atingiu 200%. Chanos disse que isso foi o cenário perfeito para uma operação de arbitragem.
Ele também criticou como Saylor valoriza a empresa. "Isso é como dizer que uma casa de 500.000 dólares vale 1,5 milhão de dólares porque se valorizou 50.000 dólares e você multiplicou isso por 20," disse Chanos. "É um absurdo."
Ele também descreveu Saylor como "um vendedor maravilhoso" que convenceu os investidores a pagarem demais com base na empolgação. Em sua opinião, a Strategy deve ser avaliada puramente por suas reservas de Bitcoin, não por qualquer narrativa ao seu redor.
Saylor rebateu durante sua própria entrevista à Bloomberg na manhã de quarta-feira. "Somos o maior emissor de instrumentos de crédito com lastro em Bitcoin do mundo," ele disse. Ele afirmou que Chanos não entende que a Strategy não é um fundo passivo.
"Fundos fiduciários não podem emitir ações preferenciais. Eles não podem emitir ações permanentes a um prêmio. Nós podemos." Saylor disse que a Strategy usa ativamente seu Bitcoin, ao contrário de fundos fechados, que simplesmente ficam com ativos.
Chanos respondeu que: "Esses são perpétuos. Eles não são resgatáveis. Se ele não pagar dividendos, eles não são cumulativos. Quem diabos compraria isso?" Chanos disse que entrou em sua posição vendida quando o prêmio estava em torno de 2,2 a 2,3 vezes e disse que deveria estar mais perto de 1. Até agora, está em torno de 1,8. Ele disse que se cair abaixo de 1, "eu terei coberto minhas posições vendidas."
Saylor disse que se o prêmio algum dia cair o suficiente, a Strategy planeja recomprar ações. Mas ele repetiu seu ponto principal: a Strategy não é uma empresa de holding. Ela opera. Ela emite instrumentos. Ela constrói com Bitcoin. "Nós não somos um fundo fechado. Fundos fiduciários não podem alavancar Bitcoin, eles não podem emitir ações preferenciais, eles não podem emitir ações permanentes a um prêmio. Nós podemos," ele disse.
Essa é sua defesa, e por enquanto, ele não está recuando. Talvez Chanos devesse ter pensado nisso antes de abrir aquelas posições vendidas.
KEY Difference Wire: a ferramenta secreta que projetos de cripto usam para garantir cobertura da mídia.
