Stablecoins estão gerando uma grande demanda por títulos do Tesouro dos EUA por meio de grandes reservas.
Novos projetos de lei poderiam exigir que as stablecoins respaldassem totalmente os tokens com Títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos seguros.
Obstáculos políticos podem atrasar as regras para stablecoins, mas a demanda por dívida dos EUA no setor continua a crescer.
O mercado do Tesouro dos EUA está prestes a receber um potencial impulso de demanda de $2 trilhões do setor de ativos digitais. Essa projeção foi apresentada durante uma recente audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara sobre o sistema financeiro global. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, destacou o papel crescente dos ativos digitais nos mercados financeiros tradicionais.
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A demanda mais forte está vindo dos emissores de stablecoins. Essas moedas digitais dependem de ativos de baixo risco para manter seu valor. Os títulos do Tesouro dos EUA se tornaram o ativo de reserva preferido. Em março, a Tether, o maior emissor, possuía quase $120 bilhões em títulos do Tesouro de curto prazo. A Circle, a empresa por trás do USD Coin, relatou mais de $22 bilhões em ativos em fevereiro.
Essa crescente dependência transformou os emissores de stablecoins em compradores consistentes de dívida governamental. À medida que a adoção de stablecoins aumenta globalmente, também aumenta a necessidade de reservas correspondentes. Essa tendência fez das empresas de ativos digitais uma nova e significativa presença no mercado do Tesouro.
A Legislação Pode Consolidar a Integração do Mercado
Dois projetos de lei propostos poderiam fortalecer ainda mais a ligação entre stablecoins e a dívida dos EUA. O STABLE Act e o GENIUS Act exigiriam que as stablecoins mantivessem reservas completas em ativos líquidos de alta qualidade, incluindo títulos do Tesouro. Essas regulamentações também introduzem auditorias anuais para grandes emissores com mais de $50 bilhões em capitalização de mercado.
O GENIUS Act avançou no Senado, aproximando-se de uma votação final. Ele também inclui disposições para stablecoins emitidas internacionalmente. O objetivo é padronizar como os emissores de stablecoins operam, ao mesmo tempo em que reforçam sua dependência de reservas seguras e líquidas.
Se aprovados, os projetos de lei formalizariam efetivamente as participações do Tesouro como uma parte-chave das reservas de stablecoins. Essa mudança traria moedas digitais mais profundamente para o coração do sistema financeiro dos EUA. Ao mesmo tempo, pode oferecer ao mercado do Tesouro uma nova base de demanda institucional estável.
Obstáculos Políticos e Impacto no Mercado
Apesar dos avanços, desafios políticos permanecem. Nove legisladores recentemente retiraram o apoio ao STABLE Act. Eles citaram a falta de medidas suficientes de proteção ao investidor. Essa divisão política pode retardar o processo de aprovação da legislação sobre stablecoins.
O setor de ativos digitais continua a evoluir. Enquanto isso, grandes bancos estão se preparando para entrar nesse espaço. O Bank of America está entre aqueles que planejam lançar uma stablecoin. Ao mesmo tempo, a Circle recentemente se tornou pública, com suas ações ganhando mais de 200% no primeiro dia.
As stablecoins atreladas ao dólar dos EUA já representam mais de 96% do mercado global de stablecoins. Seu valor total é de quase $247 bilhões. Com a regulamentação e o crescimento do mercado alinhados, esse número pode em breve ultrapassar $2 trilhões.
