O governo dos EUA recomprou mais $10 bilhões de sua dívida através do Departamento do Tesouro em 10 de junho. O último movimento do Tesouro igualou a maior recompra de seus títulos na história, realizada em 3 de junho, com a maior recompra anterior ocorrendo em 2000, por aproximadamente $3 bilhões.

De acordo com o Escritório do Serviço Fiscal, o Tesouro também recomprou o valor total de seu alvo máximo para a operação em 3 de junho, que foi limitado a $10 bilhões, de um total de $22,87 bilhões em valor nominal oferecido por participantes do mercado. O valor máximo por valor oferecido por participantes do mercado para resgate na última recompra foi de $18,1 bilhões.

Tesouro iguala a maior recompra da história

🚨 Tesouro dos Estados Unidos 🚨

ELES FIZERAM NOVAMENTE! O Tesouro dos EUA acabou de recomprar mais $10 bilhões de sua própria dívida, igualando a maior recompra do Tesouro na história (e isso foi na semana passada)! pic.twitter.com/OxyvDWWV76

— {Matt} $XRPatriot (@matttttt187) 12 de junho de 2025

O departamento reconheceu que a iniciativa de recompra de $10 bilhões de 3 de junho foi projetada para recomprar títulos com vencimento entre 15 de julho e 31 de maio de 2027. As recompras permitem que o Tesouro retire dívidas em aberto antecipadamente, potencialmente reduzindo custos de juros e ajustando seu perfil de dívida.

A operação do departamento em 10 de junho atingiu seu alvo máximo de recompra de $10 bilhões, onde, dos 40 títulos elegíveis, 18 foram aceitos na recompra, demonstrando participação significativa do mercado e disposição dos investidores em se desfazer de notas do Tesouro de médio prazo. Na recompra da semana passada, o Tesouro também revelou que, dos 40 títulos elegíveis, 22 foram aceitos na recompra.

A recompra chegou em um momento crucial para a política fiscal dos EUA. Pode sinalizar novas abordagens para gerenciar a carga da dívida nacional de $34 trilhões do governo federal em meio a condições econômicas em mudança, taxas de juros crescentes e sentimento de investidores globais. Os pagamentos de juros do país sobre essa dívida também devem ultrapassar $1 trilhão anualmente até 2026, se as tendências atuais continuarem.

A dívida atual do governo levantou preocupações entre formuladores de políticas e investidores em relação ao equilíbrio estrutural do orçamento federal. O ex-oficial do Tesouro Martin Keller disse que as recompras não se tratam apenas de reduzir números em uma planilha, mas de restabelecer a confiança na capacidade do governo de gerenciar suas obrigações e criar um funcionamento mais suave nos mercados de capitais.

“Há uma lógica macroeconômica clara em relação a isso. Com o Federal Reserve sinalizando uma possível pausa nos aumentos de taxa, o Tesouro pode estar tentando criar um espaço respirável no mercado secundário e reduzir a saturação da emissão de curto prazo.”

-Elaine Parker, Economista Sênior na Brookings Institution.

Um porta-voz do Tesouro mencionou que o departamento estava comprometido em gerenciar as finanças da nação com flexibilidade de curto prazo e sustentabilidade de longo prazo. De acordo com o porta-voz do departamento, a recompra faz parte da abordagem estratégica de gerenciamento de dívida dos EUA para garantir operações de mercado mais suaves e reduzir os custos de empréstimos futuros.

Jamie Liu, diretora administrativa do Capital Horizons Group, argumentou que as recompras podem não alterar a trajetória da dívida no curto prazo, a menos que sejam seguidas por uma série de ações semelhantes ou um plano estrutural mais amplo.

Tesouro avalia futuras recompras para execuções futuras

De acordo com Jeff Gundlach, Scott Bessent discutiu a extensão dos vencimentos e a redução dos cupons dos Treasuries mantidos no exterior. Isso é equivalente a um default. O fato de um Secretário do Tesouro dos EUA em exercício falar publicamente sobre default deve fazer com que estrangeiros se desfaçam dos Treasuries.

— Peter Schiff (@PeterSchiff) 7 de maio de 2025

Em uma entrevista em abril com a Bloomberg, o Secretário do Tesouro Scott Bessent descartou preocupações sobre países estrangeiros alimentando uma venda no mercado de títulos, apontando em vez disso para investidores desfazendo posições alavancadas. Ele também mencionou a capacidade do Tesouro de aumentar seu programa de recompra, se necessário.

Quando questionado se estava discutindo preocupações sobre a estabilidade do mercado do Tesouro com Powell, Bessent também descartou a noção de que haja qualquer motivo para alarme. A recompra de títulos ocorre à medida que os rendimentos crescentes aumentam os custos de empréstimos, com o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, continuando a manter as taxas de juros mais altas por mais tempo.

No momento da publicação, o rendimento do Tesouro de 10 anos está atualmente em 4,405%, enquanto o rendimento do Tesouro de 2 anos está em 3,937%. Previsões medianas de quase 50 estrategistas de títulos em uma pesquisa da Reuters de 6 a 11 de junho previam que o rendimento de 10 anos diminuiria modestamente 13 pontos base para 4,35% em três meses e para 4,29% em seis meses. A pesquisa também mostrou que o rendimento de 2 anos, mais sensível às taxas de juros, foi previsto para cair um pouco mais acentuadamente, 17 pontos base para 3,85% em três meses e para 3,73 até o final de novembro.

Recompras adicionais estão sendo avaliadas para execução futura, dependendo das condições do mercado e dos desenvolvimentos fiscais, de acordo com fontes do Tesouro. O governo dos EUA também ainda não confirmou se os resgates de dívida se tornarão uma característica regular de sua estratégia de gerenciamento de dívida.

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