As stablecoins podem ser mais seguras do que depósitos mantidos em bancos comerciais, de acordo com Diogo Monica, sócio geral da Haun Ventures.
Falando durante uma discussão em painel intitulada 'Stablecoins: Dinheiro Programável em um Mundo Digital' na conferência Proof of Talk em Paris no dia 10 de junho, Monica disse que muitas stablecoins são lastreadas por reservas mantidas em bancos globalmente sistemicamente importantes (G-SIBs) ou em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, que ele vê como mais seguros do que depósitos em bancos comerciais.
'Na verdade, é muito melhor do que ter um dólar em um banco comercial', disse Monica.
O comentário de Monica referia-se ao fato de que um depósito em um banco comercial é um passivo para o banco, com possíveis consequências para o credor se o banco falhar e não estiver coberto pelo seguro de depósitos. Espera-se que um emissor de stablecoin confiável se baseie em depósitos de G-SIB ou em títulos do Tesouro de curto prazo, que são, sem dúvida, mais seguros.
Simplificando, Monica argumentou que as stablecoins representam um título de colateral de primeira linha em vez de um banco regional potencialmente instável. No entanto, as stablecoins e seus emissores frequentemente introduzem sua própria categoria de risco.
O caso Tether destaca o risco das stablecoins
Embora as stablecoins possam oferecer uma colateralização mais forte em teoria, sua confiabilidade depende fortemente do comportamento da entidade emissora. A Tether, o maior emissor de stablecoin centralizada por capitalização de mercado, enfrentou repetida escrutínio sobre transparência e gerenciamento de riscos.
No final de 2018, a Crypto Capital — o processador de pagamentos da exchange de criptomoedas Bitfinex atrelada à Tether — perdeu o acesso a aproximadamente $850 milhões em ativos da exchange. Documentos do tribunal mostram como isso levou a Tether a emprestar pelo menos $625 milhões de suas reservas para a Bitfinex para manter a plataforma solvente.
'Em nenhum momento a Bitfinex ou a Tether divulgou ao mercado que a Tether havia transferido pelo menos $625 milhões para a Bitfinex, ou que a Bitfinex havia enfrentado problemas críticos de liquidez', afirmam os documentos do tribunal.
Em um depoimento arquivado em 30 de abril de 2019, o conselheiro geral da Tether afirmou que o USDt (USDT) era aproximadamente 74% lastreado por dinheiro e equivalentes devido ao empréstimo. A stablecoin permaneceu líquida até que a Bitfinex pagasse totalmente sua dívida para a Tether, transferindo os últimos $550 milhões no início de 2021.
A falta de transparência ainda é um problema
Apesar de publicar atestações de reservas nos últimos anos, a Tether ainda não produziu uma auditoria independente completa. Em março, o CEO Paolo Ardoino afirmou que a empresa está 'se envolvendo com uma das quatro grandes firmas de contabilidade' enquanto busca uma auditoria tão aguardada de suas reservas. No entanto, nenhuma auditoria foi anunciada até agora.
Essa falta de garantias levou o fundador da Cyber Capital, Justin Bons, a ir tão longe a ponto de afirmar que a Tether é 'uma das maiores ameaças existenciais para o crypto como um todo' no final de 2024. Ele disse na época:
Um 'Relatório do Auditor' ou um 'Relatório do Contador' não é uma auditoria formal de forma alguma! Apesar das alegações, a Tether nunca apresentou suas reservas alegadas a uma auditoria real, irrestrita e de terceiros!
Revista: O Crypto queria derrubar os bancos, agora está se tornando eles na luta das stablecoins