A inflação ainda está abaixo da meta do banco central, uma situação que continua enfraquecendo o iene japonês. Bloomberg menciona que Ueda apontou em seu resumo que a meta de inflação ainda está bastante distante de ser atingida. Por causa de sua redação cuidadosa, as pessoas estão mais convencidas de que o BOJ não considerará aumentar as taxas de juros por algum tempo.
Como resultado da posição, o iene japonês continua subvalorizado porque o Japão ainda está usando políticas monetárias ultra-flexíveis. A decisão de não aumentar as taxas de juros o mais rápido possível é vista por muitos como ajudando o fraco clima econômico do Japão. No entanto, um iene fraco está levando a mudanças nos mercados financeiros globais, principalmente com os preços dos ativos e as negociações que dependem de moedas.
A abordagem de Ueda diminui a possibilidade de aumentos rápidos nas taxas de juros. Ao contrário de muitos outros países, o BOJ ainda está adotando uma estratégia cautelosa enquanto a maioria dos bancos centrais se torna mais agressiva com taxas de juros mais altas. Portanto, quaisquer mudanças na política monetária têm um grande impacto nos ativos japoneses e no iene.
Reações do Mercado e Expectativas Antes da Reunião de Junho do BOJ
A próxima reunião de junho do BOJ está sendo monitorada de perto por todos no setor financeiro. Espera-se que o banco central mantenha suas taxas como estão, pois os analistas consideram a situação econômica muito incerta. Arthur Hayes, co-fundador da BitMEX, previu que se o banco central do Japão decidir desacelerar o QT e trazer de volta certos tipos de QE, o valor de mercado das criptomoedas e das ações pode subir rapidamente.
Segundo ele, a atitude dovish do banco, juntamente com medidas limitadas de QE, poderia levar os investidores a assumirem maiores riscos. Por causa disso, podemos ver investidores moverem seus fundos para o bitcoin de alto risco porque querem obter retornos maiores com taxas de juros baixas. Hayes disse em um tweet: “LFG $BTC”, revelando que espera que o bitcoin suba se o BOJ se tornar ainda mais generoso com suas ações financeiras.
As chances de isso acontecer já estão refletidas nos mercados, pois há maior negociação em futuros de FX, negociação spot de criptomoedas e ações japonesas. Analistas esperam que medidas prolongadas do Banco do Japão possam encorajar os investidores a colocar seu capital em ativos de risco em todo o mundo. No entanto, não está claro se o BOJ agirá o suficiente, porque o Japão enfrenta desafios com a inflação e a queda de sua moeda.
A vulnerabilidade do iene levanta questões sobre a estratégia econômica do Japão
A abordagem do Japão em relação à política monetária está sendo discutida positivamente e negativamente por diferentes grupos. Por outro lado, ter taxas de juros baixas ajuda empresas e famílias domésticas, que têm seus salários e rendas aumentando muito lentamente. Da mesma forma, se o iene enfraquecer, o custo de importar bens aumenta, e a inflação de itens estrangeiros afeta as pessoas que vivem no Japão.
Ao falar sobre um ritmo moderado de aumentos de taxas, Ueda mostra que o Banco do Japão provavelmente agirá lentamente na restrição da política monetária, continuando bem até 2026. Como o Federal Reserve e o Banco Central Europeu estão aumentando ou mantendo as taxas inalteradas, e o Japão não, operações de carry especulativas são agora uma possibilidade para os investidores.
Mesmo que a técnica garanta fluxo de caixa imediato, ela produz problemas a longo prazo. Nessas circunstâncias, aqueles que estão no comando podem ser pressionados pelas pessoas a repensar sua abordagem. Ainda hoje, o BOJ está se concentrando mais em garantir a estabilidade econômica do que em seguir sua política anterior de meta de inflação.
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