A volatilidade implícita do Bitcoin caiu para mínimas anuais enquanto a ação do preço permanece contida em uma faixa apertada de $100K–$110K. Os traders agora estão apostando em posições de alta para setembro, em meio ao desaparecimento de catalisadores de curto prazo.
Bitcoin em um Lull enquanto o Mercado Aguarda Catalisador
O Bitcoin está mostrando sinais de sono de verão, à medida que as medidas de volatilidade implícita (vol) continuam a declinar, marcando novas mínimas de um ano. Apesar de parecer “barato” com base na precificação de opções e na volatilidade realizada, o movimento real no preço do BTC foi ainda mais contido, reforçando a deriva lateral do mercado.
De acordo com as últimas percepções da QCP, a história mostra que tais desacelerações de verão não são incomuns. Dados dos últimos 2 anos sugerem que as vols de curto prazo tendem a se suavizar em julho. Um padrão semelhante ocorreu em 2023, quando as vols de um mês no dinheiro caíram de 80v em março para 40v no meio do verão, à medida que o BTC repetidamente falhou em romper a barreira de $70,000.
Atualmente, o bitcoin está preso em uma faixa entre $100,000 e $110,000, sem um motor fundamental claro à vista para desencadear um rompimento. Notícias macroeconômicas, incluindo o relatório de empregos dos EUA mais forte do que o esperado na última sexta-feira, movimentaram ações e ouro, mas deixaram o BTC estável. As entradas no ETF à vista diminuíram, o interesse aberto perpétuo suavizou e o sentimento otimista parece atrasado em vez de morto.
Os traders de opções estão se reposicionando de acordo. A rolagem significativa das opções de julho para setembro sugere que os investidores mudaram suas expectativas para qualquer rali significativo mais para o terceiro trimestre.
Por enquanto, os traders estão de olho nos próximos dados econômicos dos EUA, como o CPI de quarta-feira e o PPI e os pedidos de seguro-desemprego de quinta-feira, como potenciais catalisadores. Até lá, o mercado pode permanecer preso em neutro, com a empolgação diminuindo e as faixas de negociação se estreitando.
