Principais Conclusões:
A SEC questionou a estrutura dos ETFs propostos de Solana e Ether em staking.
A agência sinalizou a estrutura de C-corp como conflitante com as regulamentações de ETFs.
Decisões finais sobre ETFs de staking provavelmente serão adiadas até outubro.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) levantou preocupações sobre a estrutura dos fundos de troca propostos em staking de Solana (SOL) e Ether (ETH), argumentando que os produtos podem não se qualificar como ETFs sob as regulamentações atuais.
O provedor de ETF REX Financial e o gestor de ativos Osprey Funds recentemente enviaram emendas para o registro dos fundos.
No entanto, de acordo com a Bloomberg, a SEC sinalizou o uso de uma estrutura de c-corp (c-corp), uma escolha rara para ETFs, como conflitante com a Regra 6C-11, comumente referida como a “regra do ETF”, que define estruturas de fundos permitidas.
SEC Sinaliza Questões de Conformidade em Estruturas de ETF Propostas
A equipe da SEC disse que continua com perguntas não resolvidas sobre se os fundos propostos, se estruturados e operados como planejado, atendem à definição de uma “companhia de investimento” sob a Lei de Companhias de Investimento, de acordo com uma carta datada de 30 de maio.
A carta advertiu ainda que as divulgações sobre o status de companhia de investimento dos fundos “podem ser potencialmente enganosas.”
Apesar da resistência regulatória, os analistas permanecem otimistas. “Os advogados da REX dizem que podem resolver isso,” observou o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, em um post de 31 de maio no X.
“Os emissores estão pressionando os limites em um esforço para chegar primeiro ao mercado.”
Atualização: SEC enviou carta à REX na noite passada dizendo que estava preocupada que a SEC tivesse arquivado de forma inadequada. Advogado da REX diz que podem resolver isso. Parece um pouco como a situação da $PRIV. Emissores estão pressionando os limites em um esforço para chegar primeiro ao mercado. Scoop de sábado de @isabelletanlee https://t.co/6fnYf5Oo2V pic.twitter.com/NHTvOQyDsO
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 31 de maio de 2025
Os participantes do mercado estão acompanhando de perto o progresso dos ETFs baseados em altcoin e staking, vendo-os como uma potencial porta de entrada para novos capitais institucionais entrarem no setor de criptomoedas.
A cautela da SEC vem mesmo após ter esclarecido no início deste ano que o staking de criptomoedas, em si, não constitui uma transação de valores mobiliários.
Ainda assim, a agência adiou decisões sobre várias aplicações de ETF de staking e altcoin.
Esses atrasos não são inesperados. “Quase todos esses arquivamentos têm datas finais em outubro,” escreveu o analista da Bloomberg, James Seyffart.
“É incomum que as aplicações de ETF sejam aprovadas tão rapidamente.”
ETF de Bitcoin da BlackRock Registra Saídas Recordes de $430M
Conforme relatado, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock registrou saídas de $430,8 milhões em 30 de maio, encerrando uma sequência de 31 dias de entradas — a mais longa desde o lançamento.
A movimentação marca a maior saída de um dia do IBIT até agora, de acordo com dados da Farside, após um mês em que a BlackRock adicionou $6,2 bilhões em Bitcoin.
Apesar da retração, as holdings totais de Bitcoin do IBIT agora estão em torno de $70 bilhões.
As saídas foram parte de uma tendência mais ampla nos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, que viram $616,1 milhões em resgates líquidos em 30 de maio — o segundo dia consecutivo de saídas.
O dia anterior viu $346,8 milhões retirados. Notavelmente, a BlackRock foi o único emissor a registrar entradas em 29 de maio, mesmo enquanto outros viam resgates.
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