O mercado de títulos do Japão está sendo atingido por riscos aumentados à medida que os rendimentos sobem e menos pessoas querem comprar títulos. Está se tornando mais difícil para os oficiais do governo e do banco central, já que a falta de interesse em leilões e a pressão crescente ameaçam o sistema financeiro.

A demanda enfraquece à medida que os investidores saem

A confiança dos investidores nos títulos do governo japonês de super longo prazo caiu, desencadeando o que os traders descrevem como uma "greve de compradores". Os rendimentos dos títulos de 30 anos dispararam para 3,2% de 2,3% no início deste ano, enquanto os títulos de 40 anos subiram para 3,7%. Dois leilões consecutivos malsucedidos destacaram a falta de interesse. A tendência aponta para um problema mais profundo: compradores tradicionais estão se afastando e novos ainda não surgiram.

A demografia desempenha um papel significativo na queda da demanda. De acordo com a UBS Asset Management, os boomers de baby boom do pós-guerra do Japão não estão mais investindo a longo prazo. As seguradoras de vida, que anteriormente absorviam títulos de longo prazo, também reduziram suas compras. Um recente leilão de títulos de 20 anos recebeu o menor interesse desde 2012. A venda de títulos de 40 anos desta semana registrou a menor relação entre lances e cobertura em quase um ano, sublinhando ainda mais a falta de participação de investidores institucionais-chave.

O aperto do banco central eleva a tensão no mercado

O Banco do Japão criou mais tensão no mercado ao aumentar as taxas de juros para 0,5% e reduzir lentamente suas compras de títulos no mercado aberto. As compras de títulos pelo banco central serão cortadas em ¥400 bilhões a cada trimestre até março de 2026. Aproximadamente metade do mercado de títulos do Japão é de propriedade do BoJ e a redução adicional do estímulo está causando preocupações sobre a estabilidade do mercado.

A atenção agora se volta para meados de junho, quando o Comitê de Política Monetária do BoJ avaliará o impacto de suas compras reduzidas de títulos. Analistas de mercado esperam que o banco central considere desacelerar o ritmo de redução para evitar mais tensão. Economistas do JPMorgan notaram que o aumento dos rendimentos tornou a reunião especialmente significativa, com preocupações de que a política continua defasada, mesmo após quatro anos de inflação acima da meta.

O ministério das finanças pode ajustar a estratégia de dívida

O Ministério das Finanças está planejando conversar com agentes financeiros para discutir questões relacionadas à sua dívida nacional. De acordo com relatos, o ministério deseja cortar seus planos de venda de títulos de longo prazo, o que deve ajudar a aliviar a pressão sobre o mercado. Após notícias recentes de que os oficiais estavam em discussões com corretores, os rendimentos agrícolas caíram ligeiramente. O estrategista do Barclays, Shinichiro Kadota, disse que os leilões malsucedidos destacam problemas estruturais profundos. Com as economias das famílias se deslocando para contas NISA e as seguradoras de vida enfrentando redução de renda, a oferta de compradores dispostos de títulos continua a encolher.

O mercado de títulos pós-Japão enfrenta pressão à medida que os rendimentos aumentam e a demanda cai apareceu pela primeira vez no Coinfea.