O Federal Reserve está novamente em pausa, mantendo as taxas de juros estáveis enquanto os gastos esfriam e a inflação se aproxima de sua meta de 2%.

Na sexta-feira, dados do Departamento de Comércio revelaram que os preços ao consumidor subiram 2,1% em abril em comparação com um ano antes, abaixo de 2,3% em março.

Isso coloca a inflação ao alcance da meta do Fed, mas os funcionários não estão prontos para mudar de curso ainda, especialmente enquanto o Presidente Donald Trump está aumentando as tarifas.

De acordo com a Reuters, os funcionários do Fed estão escolhendo a paciência, não a ação. O risco de cortar as taxas muito cedo enquanto as tarifas continuam a aumentar os custos de importação é simplesmente alto demais. E eles não estão convencidos de que a inflação vai continuar baixa também.

Os preços dos bens já estão subindo novamente, o que significa que as empresas provavelmente estão repassando os custos de impostos de importação mais altos diretamente aos consumidores. Olu Sonola, chefe de pesquisa econômica dos EUA na Fitch Ratings, disse que a queda da inflação em abril provavelmente será vista pelo Fed "como a calmaria antes da tempestade." Ele disse que a menos que os gastos do consumidor desmoronem ou as perdas de empregos disparem, o banco central continuará à espera.

Fed congela enquanto tarifas geram cautela

No mesmo dia em que os dados da inflação foram divulgados, o governo também relatou que os gastos do consumidor cresceram apenas 0,2% em abril. Isso é fraco. Enquanto isso, a taxa de poupança pessoal saltou para 4,9%, acima de 4,3%. As famílias estão poupando mais e gastando menos, provavelmente porque as mudanças nas políticas tarifárias ocorrem com tanta frequência que as pessoas estão se preparando para o que vier a seguir.

Karim Basta da III Capital Management colocou de forma simples: "Não há nada a fazer, a não ser esperar."

Desde dezembro, o Fed manteve as taxas de curto prazo entre 4,25% e 4,50%. E após sua reunião mais recente em maio, os funcionários deixaram claro que estão focados na inflação. Vários formuladores de políticas disseram que estão preocupados que as tarifas de Trump possam anular qualquer progresso nos preços.

Mary Daly, Presidente do Fed de São Francisco, disse na quinta-feira que a inflação ainda está acima da meta. "A inflação vai ser meu foco", disse ela. Daly também enfatizou que as taxas devem permanecer "moderadamente restritivas" para manter a pressão para baixo sobre os preços.

Mais tarde naquela noite, Lorie Logan, que lidera o Fed de Dallas, disse que pode levar "um bom tempo" até que o Fed saiba se as políticas comerciais de Trump causarão mais danos a empregos ou preços. Ela disse que esses riscos estão "em um equilíbrio aproximado", e isso é motivo suficiente para o Fed se manter em espera.

Ainda assim, os traders estão apostando que em setembro o Fed começará a cortar as taxas lentamente. Eles esperam que a taxa de política fique entre 3,75% e 4,0% até o final do ano. Mas a menos que a inflação caia drasticamente ou o desemprego dispare, o Fed não está mostrando sinais de ceder.

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