Principais Conclusões:
A adoção doméstica do e-rupee depende da utilidade, não de subsídios.
O uso do e-rupee caiu 90% após o término dos subsídios, expondo a demanda fraca.
Fintechs privadas como a Mintoak estão superando o RBI ao equipar os bancos com infraestrutura de CBDC antes do mandato.
O rupee digital da Índia está avançando para o cenário global, mas em casa, está lutando pela sobrevivência. O RBI acabou de lançar pilotos de CBDC transfronteiriços, aproveitando um aumento de 334% na circulação. No entanto, quando os subsídios desapareceram, o uso doméstico colapsou em 90%, expondo uma dura verdade: sem incentivos, a adoção desmorona.
As transações diárias agora rastejam para apenas 100.000, forçando o banco central a correr em busca de soluções.
#RBIAnnualReport | O @RBI planeja expandir o escopo de seus pilotos de #CBDC para os segmentos de varejo (e₹-Varejo) e atacado (e₹-Atacado), e também introduzir novos casos de uso e recursos para o #RupeeDigital @PihuYadav05 | #RBI #Rupee https://t.co/biLvVZrgwX
— CNBC-TV18 (@CNBCTV18News) 29 de maio de 2025
Por que os subsídios falharam em sustentar o rupee digital da Índia
Os bancos atenderam brevemente à ambiciosa meta do RBI de um milhão de transações de varejo diárias em dezembro de 2023, impulsionados por incentivos de cashback e pagamentos de salários em e-rupee.
Quando as recompensas desapareceram, os volumes de transação despencaram, revelando a lacuna entre a demanda artificial e a verdadeira adoção. O desafio é inegável.
Até junho de 2024, os pagamentos de varejo cumulativos mal ultrapassaram um milhão, uma gota no oceano para um mercado que lida com bilhões de transações de Interface de Pagamentos Unificados (UPI) todos os dias.
Agora, o RBI está apostando seu futuro na utilidade internacional. Sua estratégia foca em construir corredores de volume controlado com parceiros-chave antes de expandir para redes de liquidação multilaterais.
Se bem-sucedidos, os negócios indianos poderiam liquidar faturas comerciais instantaneamente em uma moeda digital do banco central (CBDC), reduzindo assim taxas e eliminando intermediários, como bancos correspondentes.
No entanto, os players privados não estão parados.
Por exemplo, o grande player Mintoak, apoiado pelo PayPal, gastou $3,5 milhões para adquirir a Digiledge, a primeira aquisição de CBDC da Índia. Esta compra equipa grandes bancos, como HDFC, Axis e SBI, com uma infraestrutura de pagamento em e-rupee.
@MintoakIndia fecha o primeiro negócio relacionado ao e-rupee da Índia ao adquirir a Digiledge, que se especializa no espaço de moeda digital do banco central (CBDC) e serviços de pagamentos de contas. O negócio permitirá que os bancos parceiros da Mintoak ofereçam soluções de pagamento abrangentes relacionadas ao CBDC. pic.twitter.com/kcdEZWx7xW
— Young Turks (@CNBCYoungTurks) 4 de março de 2025
A aposta do RBI depende de dois fatores-chave. Um é tornar o rupee digital da Índia indispensável no comércio transfronteiriço. O segundo fator é integrar o rupee digital mais profundamente nos sistemas bancários, sem depender de subsídios para sobreviver.
Cortes de Energia, Proibições e Atrasos: A Realidade Global dos CBDCs
Os governos estão fazendo grandes apostas em moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDCs) para atualizar os sistemas de pagamento, mas suas abordagens variam amplamente.
Em Washington, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara avançou com a Lei Anti-CBDC do Estado de Vigilância (H.R. 1919), que proibiria o Federal Reserve de emitir dólares digitais para consumidores. Os apoiadores, liderados por Tom Emmer, argumentam que moedas digitais privadas como stablecoins incentivam a inovação sem controle do governo.
H.R. 1919, a Lei Anti-CBDC do Estado de Vigilância passou pelo Comitê 27-22. pic.twitter.com/CgfoqMn9Eo
— Financial Services GOP (@FinancialCmte) 3 de abril de 2025
A China está avançando rapidamente. Um novo programa na Província de Zhejiang integrará o yuan digital em shoppings e aberturas de lojas até 2027. As autoridades esperam que as pessoas comecem a usá-lo naturalmente ao pagar por itens do dia a dia.
A Rússia, no entanto, está atrasada. Alexey Voylukov da Academia Presidencial agora prevê que o rublo digital não estará disponível até o final de 2026, com um lançamento completo adiado até 2027. Ele alerta que os pagamentos por QR-code vão fracassar, a menos que as redes móveis melhorem e os incentivos se tornem mais fortes.
A Europa enfrenta um obstáculo diferente: energia não confiável.
Os apagões na Espanha e em Portugal são más notícias para as moedas digitais dos bancos centrais e stablecoins… mas boas notícias para o dinheiro #CBDCs #DigitalEuro https://t.co/MTlXFb7fwm
— Cryptonews.com (@cryptonews) 29 de abril de 2025
Uma grande queda de energia na Espanha e em Portugal em abril deixou máquinas de cartão e ATMs inutilizáveis. Isso levanta preocupações sobre se um euro digital funcionaria durante tais falhas. Embora o BCE prometa oferecer capacidades offline, apenas 45% dos cidadãos pesquisados expressam disposição para usá-las.
Enquanto muitos países estão animados com os CBDCs, desafios reais, como infraestrutura fraca, problemas técnicos e baixo interesse público, podem dificultar sua adoção generalizada.
A Índia pode consertar sua saída de criptomoedas com regras mais amigáveis?
A Índia pode em breve introduzir regulamentações mais claras e favoráveis para seu mercado de criptomoedas, que está projetado para atingir $15 bilhões até 2035.
O Supremo Tribunal do país recentemente questionou por que o governo ainda não possui regras adequadas para criptomoedas, comparando a negociação de Bitcoin ao Hawala, um sistema informal de transferência de dinheiro baseado em confiança.
(Shailesh Babulal Bhatt v. Estado de Gujarat e Outro)
Justice Kant: Em um dos casos, quase dois anos atrás, fiz uma observação e chamei o Procurador-Geral aprendido para perguntar se vocês estão fazendo algo para regular essa criptomoeda?
Ele veio e disse que não podemos.… pic.twitter.com/OTcDVdlPbf
— Bar and Bench (@barandbench) 19 de maio de 2025
Os juízes Surya Kant e N. Kotiswar Singh, que levantaram a questão há dois anos, argumentaram que uma regulação inteligente, em vez de uma proibição total, ajudaria a prevenir transações ilegais. Eles também apontaram que o imposto existente de 30% da Índia sobre os lucros de criptomoedas já lhe confere reconhecimento não oficial.
No entanto, altos impostos afastaram os traders.
Desde 2022, um imposto de 30% sobre ganhos de capital e uma taxa de transação de 1% forçaram mais de 90% das negociações de criptomoedas indianas para o exterior. Agora, líderes da indústria estão fazendo lobby por taxas mais baixas (0,1%) e regras mais claras para trazer negócios de volta.
Com as regras globais de criptomoedas se tornando mais acolhedoras, as autoridades indianas podem estar abertas à discussão.
𝐈𝐍𝐃𝐈𝐀 𝐂𝐎𝐍𝐒𝐈𝐃𝐄𝐑𝐈𝐍𝐆 𝐂𝐑𝐘𝐏𝐓𝐎 𝐓𝐀𝐗 𝐑𝐄𝐋𝐈𝐄𝐅?
De 2 reuniões por ano para 1 a cada mês—os líderes de criptomoedas da Índia estão aumentando a pressão.
A pressão para cortar o imposto de 30% e remover o TDS de 1% está aumentando. Até o tom do RBI suavizou. pic.twitter.com/RAF7xwWDYt
— Sapna Singh (@earnwithsapna) 27 de maio de 2025
Incentivados por essa mudança, grandes players como Binance e Coinbase estão retornando à Índia. Especialistas da indústria acreditam que, com regulamentações mais leves, o mercado de criptomoedas doméstico poderia crescer de $2.5 bilhões hoje para $15 bilhões até 2035.
Perguntas Frequentes (FAQs)
Quais países testarão corredores de CBDC com a Índia primeiro?
Os parceiros provavelmente serão grandes contrapartes comerciais com projetos ativos de CBDC, como os Emirados Árabes Unidos, Cingapura ou nações dentro da União de Liquidação Asiática, que priorizam a liquidação eficiente de comércio.
Como a tecnologia do e-rupee difere das plataformas de pagamento existentes?
O e-rupee utiliza tecnologia de registro distribuído (DLT), como blockchain, para emissão e liquidação seguras de tokens, o que é fundamentalmente diferente do sistema de mensageria interbancária em tempo real do UPI que facilita as transferências de contas bancárias existentes.
A postagem 'O Banco Central da Índia irá Introduzir Recursos para o Piloto do Rupee Digital e Testar Pagamentos Transfronteiriços: Relatório' apareceu primeiro em Cryptonews.
