Resumo
O Tribunal de Comércio Internacional dos EUA decidiu que as tarifas de Trump de abril eram inconstitucionais, citando excesso de poder presidencial.
A decisão invalida as tarifas base de 10% e taxas mais altas sobre países específicos como a China.
Os futuros do S&P 500 dispararam 100 pontos após a decisão, com índices europeus e ações da Apple também subindo.
O ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, chamou a decisão de um momento de "comprar tudo" para os investidores.
A administração de Trump já apresentou um recurso contra a decisão.
O Tribunal de Comércio Internacional dos EUA desferiu um golpe significativo na política comercial do presidente Donald Trump na quarta-feira ao derrubar seu regime tarifário abrangente implementado em abril. O painel de três juízes decidiu que Trump excedeu sua autoridade presidencial ao impor tarifas gerais sobre a maioria dos parceiros comerciais dos EUA sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA).
O tribunal afirmou especificamente que a IEEPA impõe "limites significativos" à autoridade presidencial. "Qualquer interpretação que delegue autoridade tarifária ilimitada é inconstitucional", escreveu o painel em sua decisão.
A decisão invalida a tarifa base de 10% aplicada a todas as nações, junto com taxas mais altas impostas a países específicos. Isso inclui a cobrança de 25% sobre o Canadá e o México e a taxa de 20% sobre as importações chinesas.
Reação do Mercado
Os mercados financeiros reagiram imediatamente à notícia. Os futuros do S&P 500 subiram 100 pontos, enquanto os futuros do Dow aumentaram 520 pontos (quase 1,2%). Os futuros do Nasdaq ganharam quase 2%, de acordo com os dados do mercado.
Os índices europeus também registraram ganhos, com o EU Stoxx 50, FTSE 100 e DAX Index todos subindo. As ações da Apple dispararam 3,5% após o fechamento do mercado, refletindo o otimismo dos investidores sobre a redução das tensões comerciais.
O Bitcoin, que recentemente alcançou um recorde histórico de $111.814, experimentou uma leve correção após a decisão do tribunal. A criptomoeda caiu 1% para $110.800 à medida que os investidores realocaram capital de volta para ações.
Contexto Legal
A decisão do tribunal veio em resposta a duas ações judiciais. Uma foi apresentada por pequenas empresas, incluindo o importador de vinho V.O.S. Selections. A outra foi movida por uma coalizão de estados liderada por Oregon e Arizona.
A decisão abrange todas as tarifas coletadas desde 2 de abril, potencialmente exigindo reembolsos totalizando cerca de $10 bilhões com base nos níveis de importação dos EUA em 2024. A China sozinha poderia receber aproximadamente $3,5 bilhões em reembolsos.
O tribunal ordenou que o governo dos EUA emitisse as ações administrativas necessárias "dentro de 10 dias corridos" para implementar a liminar permanente. No entanto, a equipe jurídica de Trump já apresentou um aviso de apelação ao Tribunal de Apelações do Circuito Federal dos EUA.
Reações dos Especialistas
O economista veterano Peter Schiff, que anteriormente chamou as tarifas de Trump de "ilegais", reiterou sua posição após a decisão. "O poder de tributar pertence ao Congresso, não a um homem, e as tarifas devem se originar na Câmara", escreveu Schiff.
O ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, viu a decisão como uma oportunidade de mercado, sugerindo que era hora de "comprar tudo". Hayes insinuou uma grande alta à frente nos mercados, chamando isso de "segunda rodada" de oportunidades de compra.
Compre tudo, rodada dois.
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 29 de maio de 2025
Kadan Stadelmann, CTO da Komodo Platform, disse ao Decrypt que a decisão "sinalizou um retorno à lei e à ordem". Ele observou que, embora o Bitcoin tenha experimentado uma queda de curto prazo à medida que os investidores mudaram para ações, não espera que isso reverta o amplo mercado em alta das criptomoedas.
Contexto Econômico Mais Amplos
Apesar da reação positiva do mercado à decisão sobre as tarifas, o rendimento do título do Tesouro de 10 anos subiu acima de 4,50% logo após o anúncio. Isso sugere que fatores econômicos mais amplos continuam a influenciar os mercados de renda fixa, independentemente das mudanças na política comercial.
O Federal Reserve estava adotando uma "abordagem cautelosa" enquanto aguardava clareza sobre a questão das tarifas comerciais. O banco central havia adiado cortes nas taxas de juros, citando a incerteza em torno das políticas comerciais como um fator em sua tomada de decisão.
A União Europeia, que estava apressando-se para alcançar um acordo comercial com os EUA para evitar tarifas propostas de 50%, pode agora se encontrar em uma posição de negociação mais forte após a decisão do tribunal.
A decisão representa um revés para a doutrina comercial de Trump em seu segundo mandato, que buscava usar tarifas como alavanca nas negociações internacionais. A administração justificou as tarifas alegando uma emergência econômica ligada ao tráfico de drogas e à coerção estrangeira.
À medida que a batalha legal continua pelo processo de apelação, a incerteza na política comercial provavelmente persistirá nos próximos meses, mantendo os mercados em alerta, apesar da reação positiva inicial.
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