A confiança silenciosa na XRP pelo CME Group se solidificou em um compromisso totalmente desenvolvido: o gigante dos derivativos agora vê XRP como uma peça fundamental de sua abordagem de ativos digitais. Tim McCourt, Chefe Global de Produtos de Ações e FX, falou no podcast do Futures Radio Show explicando que o lançamento simultâneo de futuros de tamanho completo e micro em 19 de maio foi "em resposta à demanda claramente expressa dos clientes," uma frase que ele repetiu várias vezes para sublinhar a profundidade do interesse institucional.
McCourt observou que a demanda não é hipotética nem abstrata. "O XRP em si é uma moeda de top três em capitalização de mercado e é extremamente negociada ativamente no mercado à vista," ele disse, acrescentando: "Quando também olhamos para o XRP, é uma narrativa semelhante [à Solana], onde tem um caso de uso bastante forte, mas um pouco diferente em termos de suas transações no Ledger XRP. Eles executam 1.500 transações por segundo com baixos custos e liquidam em três a cinco segundos. Portanto, é um método bastante tátil, um tanto prático.
Liquidado em dinheiro contra a Taxa de Referência XRP CF da CME emitida às 11:00 da manhã ET todos os dias, o contrato micro representa 2.500 tokens, enquanto o contrato padrão é vinte vezes maior, com 50.000 tokens. Ambos são compensados contra os produtos atuais de Bitcoin e Ether da CME, uma capacidade que McCourt acredita que "só aumentará em valor" se estratégias de ativos cruzados proliferarem. "Queremos que seja o mais simples e familiar possível," disse ele, "de modo que [os traders] possam conectar e negociar futuros de XRP e Solana da mesma forma que estão negociando Bitcoin, Ether, micro e-minis, opções, todas essas coisas."
A aposta da bolsa de Chicago sobre XRP corresponde à extraordinária taxa de crescimento de sua franquia cripto. "Nosso terceiro trimestre consecutivo de recorde em volume de criptomoedas, essencialmente feito apenas com Bitcoin e Ether," disse McCourt ao apresentador Anthony Crudele. Embora a CME tenha incluído anteriormente futuros de Solana — e opções — na mistura, XRP é o primeiro ativo fora dos dois principais a ser lançado com uma estrutura de contrato de tamanho duplo no primeiro dia. "Pode ser a primeira vez que listamos simultaneamente ambos os sabores ou tamanhos de contrato," disse McCourt. "E você está absolutamente certo — isso realmente fala sobre o grande espectro de demanda por esses futuros sobre Solana e XRP."
Aparentemente, quem está dirigindo o ônibus são as mesas institucionais. Usando os contratos como "um ingrediente chave," disse McCourt, ETFs que possuem XRP real provavelmente irão recorrer aos futuros para ciclos de criação e resgate, "em alguns dos processos sintéticos de criação e resgate que estão acontecendo para viabilizar o sucesso do ecossistema ETF." Enquanto empresas de trading proprietárias têm uma maneira consistente de transmitir visões de valor relativo entre XRP, Bitcoin e Ether sem incorrer em risco custodial, o contrato micro fornece uma granularidade mais fina para gerenciamento de inventário para os formadores de mercado.
CME Reforça o Compromisso com Moeda Digital
A maneira como a CME se posiciona também mostra uma aposta filosófica maior: a próxima onda de expansão cripto irá para plataformas controladas e centralmente liquidadas. "As pessoas pensavam que não tínhamos lugar à mesa quando começamos a falar sobre [cripto] em 2015," disse McCourt. Para ser honesto, a tradfi foi um insulto — o que foi muito estranho. Ainda assim, viemos de longe. "Negociar na CME é uma das maneiras mais eficientes e definitivamente a mais confiável de negociar criptomoedas," ele disse, observando que a CME foi classificada como a bolsa de criptomoedas mais confiável pela Forbes.
Houve ventos favoráveis regulatórios úteis. Crudele disse que a postura claramente pró-cripto da administração Trump se encaixa no ambiente que McCourt vê como uma redução da barreira para novos concorrentes. "As pessoas estão mais familiarizadas; estão negociando outros ativos — ações individuais, opções, ETFs," ele acrescentou. "Estamos simplesmente encontrando clientes de uma maneira que é mais familiar, facilmente compreensível."
A mesma motivação impulsiona os próximos futuros cotados à vista da CME, programados para 30 de junho dependendo da aprovação da CFTC. Esses contratos irão preservar a eficiência de capital e a estrutura dos futuros convencionais enquanto mostram preços de destaque refletindo o mercado à vista. "Você pode apenas dizer, 'Ei, o S&P 500 está em X ou o Bitcoin está em Y ou o Ether está em Z,'" disse McCourt. "Você não precisa perceber, é uma questão de taxas de juros ou dividendos ou algum outro risco idiossincrático que pode estar influenciando a base agora? Simplificando, quero exposição nesse nível.
Quanto ao XRP, os cálculos são simples. A finalização do assentamento quase instantâneo, um mercado à vista profundo e agora uma curva de derivativos regulamentada, juntos, fornecem o que McCourt chamou de "um grande caso de uso para ambos os tamanhos de contratos."
Na história maior da maturação de ativos digitais, a aceitação do XRP pela CME representa uma mudança de apostas binárias sobre efeitos de rede para uma estratégia de portfólio que reconhece que vários protocolos podem coexistir. "Particularmente, não vejo isso como uma decisão entre um ou outro," observou McCourt. "Pode ser Solana e XRP, Ether e Bitcoin. Ao elevar XRP ao mesmo nível, a CME reconhece sutilmente o potencial de permanência do token, independente de conflitos ideológicos de longa data.
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