O reinado da Tether como o rei não regulamentado dos stablecoins acabou de ganhar uma nova chance — cortesia da falha do Senado dos EUA em aprovar a Lei GENIUS.

A stablecoin de criptomoeda quase terminou seu negócio suave nos EUA, com vários senadores republicanos e possivelmente alguns democratas pressionando para trazê-lo sob a jurisdição dos EUA.

A Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) estava longe de ser radical. Na verdade, foi uma das leis de criptomoeda mais sensatas que vimos em anos. Projetada para trazer transparência e responsabilidade aos emissores de stablecoin, estabeleceu salvaguardas básicas: requisitos de licenciamento, divulgações obrigatórias de reservas e supervisão federal. Não exatamente revolucionária, apenas responsável.

Felizmente para a Tether, o Senado não conseguiu avançar com uma votação para iniciar um debate formal sobre a recém-revisada Lei GENIUS.

As disposições revisadas da Lei GENIUS levantaram questões entre os participantes de DeFi.

Se você acompanhou o espaço de ativos digitais por mais de cinco minutos, sabe que a Tether está em todo lugar — impulsionando a maioria das negociações de criptomoedas, fornecendo liquidez para a DeFi e até atuando como um banco central quasi para alguns mercados offshore. No entanto, a Tether há muito é criticada por sua falta de transparência e práticas de reservas obscuras.

Este projeto de lei poderia ter forçado a Tether e outros emissores a seguir regras mais claras e seguras. Mas, em vez disso, o Senado hesitou.

Originalmente apresentada pelo senador Bill Hagerty (R-TN) em fevereiro, a Lei GENIUS foi co-patrocinada pelo presidente Tim Scott (R-SC) e pela presidente do Subcomitê de Ativos Digitais, Cynthia Lummis (R-WY).

Após receber apoio bipartidário, a legislação de Hagerty caiu 48-49 no plenário do Senado na quinta-feira.

Antes da votação, os legisladores republicanos revisaram o projeto de lei, adicionando algumas disposições que alguns legisladores afirmaram que não tinham lido ou revisado anteriormente.

Alguns até afirmaram que os republicanos apressaram a votação sobre a legislação e até suspenderam as negociações prematuramente. Esses fatores e sentimentos afetaram a votação, com vários democratas retirando seu apoio ao projeto de lei.

Além disso, o projeto de lei revisado não menciona os nomes dos dois co-patrocinadores democratas, Kirsten Gillibrand e Angela Alsobrooks. O novo projeto de lei agora é patrocinado exclusivamente por republicanos, incluindo apenas os senadores Bill Hagerty, Tim Scott, Cynthia Lummis e Sen. Dan Sullivan.

No entanto, o projeto de lei tem uma chance melhor de avançar no Senado se pelo menos um democrata assinar como co-patrocinador.

O novo projeto de lei inclui 'extraterritorialidade', o que obrigaria emissores de stablecoin estrangeiros a seguir as regulamentações dos EUA ao oferecer seus serviços a clientes americanos. Infelizmente para a Tether, essa disposição poderia significar o fim de sua área cinza regulatória e o início de uma supervisão mais rigorosa.

No entanto, de acordo com estipulações anteriores, o projeto de lei apoia os provedores de stablecoin na expansão para outros tipos de ativos, o que poderia beneficiar a empresa a longo prazo.

Diferentemente da versão antiga, o novo projeto de lei também amplia o escopo do que constitui um provedor de serviços de ativos digitais, incluindo desenvolvedores, nós validadores e operadores de carteiras de autocustódia.

No entanto, a mudança de definição levanta preocupações sobre seu possível efeito sobre diferentes facilitadores de protocolos de DeFi e se eles precisariam cumprir a Lei de Sigilo Bancário e as leis de AML. Sem mencionar que os provedores de serviços de ativos digitais agora podem ser cobrados por usar stablecoins descentralizadas não autorizadas.

Além disso, a nova Lei GENIUS permite que o Secretário do Tesouro facilite regulamentos para projetos menores ou piloto e atue sozinho em 'circunstâncias exigentes', levantando questões sobre possível abuso de poder executivo.

No entanto, agora que o projeto de lei está aberto ao público, a comunidade cripto pode avaliar suas vantagens, possível impacto na indústria e como ele difere do projeto de lei aprovado pelo Comitê do Senado em março.

O projeto de lei dos stablecoins pode estar em discussão novamente.

Embora o projeto de lei dos stablecoins não tenha avançado, alguns analistas acreditam que é apenas um impasse temporário, e que o projeto de lei pode eventualmente passar.

Kara Calvert, vice-presidente de política dos EUA na Coinbase, até comentou: 'Vai viver para lutar outro dia. [...] Eu gostaria de ver a votação passar? Absolutamente. Isso teria tornado o dia melhor? Absolutamente. Mas eu não saí pensando que este projeto de lei vai morrer ou que essa questão vai desaparecer.'

O senador Ruben Gallego, o principal democrata do Subcomitê de Ativos Digitais do Senado, buscou adiar a votação até segunda-feira para dar aos legisladores mais tempo para avaliar o projeto de lei. No entanto, seu pedido foi negado, e o projeto de lei não conseguiu prosseguir.

Enquanto isso, Cody Carbone, CEO do grupo de defesa de criptomoedas The Digital Chamber, reconheceu a rejeição do projeto de lei na quinta-feira como um retrocesso, mas acredita que ainda está 'longe de ser uma derrota.'

Alguns analistas também argumentaram que poderia haver outra votação para iniciar discussões sobre o projeto de lei dos stablecoins até o final de maio.

Se os legisladores estão sérios sobre proteger os consumidores, promover a inovação e recuperar a liderança em tecnologia financeira, não podem permitir que a política pessoal desvie a legislação essencial.

A Lei GENIUS não era apenas sobre a Tether. Era sobre criar um plano de como os dólares digitais deveriam operar na maior economia do mundo. Esse plano precisa ser traçado em breve, seja por meio deste projeto de lei ou de outro.