A bolsa de valores americana, Nasdaq, instou a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) a desenvolver uma estrutura de classificação clara e consistente para ativos criptográficos, enfatizando a necessidade de clareza regulatória à medida que os ativos digitais continuam a se desenvolver.
Em uma carta de 23 páginas endereçada à Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC, a Nasdaq pediu uma taxonomia estruturada para ajudar a definir qual agência deve regular tipos específicos de ativos cripto.
Nasdaq Pressiona por Classificação Cripto em Quatro Níveis em Carta à SEC
O operador da bolsa propôs categorizar ativos digitais em quatro categorias distintas: valores mobiliários financeiros, contratos de investimento de ativos digitais, commodities de ativos digitais e outros ativos digitais que estão fora das definições existentes.
A Nasdaq enviou uma carta detalhada à SEC delineando um plano para dividir os ativos digitais em quatro grupos claros: valores mobiliários, contratos de investimento de ativos digitais, commodities e tudo o mais.
Acredito que ter um guia claro agora poderia realmente ajudar a moldar regras mais inteligentes no futuro.
— Ian Balina (@DiaryofaMadeMan) 25 de abril de 2025
A Nasdaq afirmou que essa estrutura ajudaria a delinear a autoridade regulatória entre a SEC e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), dependendo da natureza do ativo.
“Embora uma ação por qualquer outra palavra ainda seria uma ação, o ecossistema de mercado existente pode absorver facilmente ativos digitais ao estabelecer a taxonomia adequada e calibrar certas regras para refletir o que é realmente novo e inovador sobre ativos digitais”, afirmou a carta.
De acordo com a Nasdaq, os ativos digitais que qualificam como valores mobiliários financeiros, como tokens ligados a ações, títulos ou ETFs, devem ser tratados da mesma forma que seus ativos subjacentes e regulados pela SEC.
Contratos de investimento que atendem aos critérios sob uma versão esclarecida do teste Howey também estariam sob a jurisdição da SEC.
No entanto, as commodities seriam reguladas pela CFTC, enquanto os ativos digitais que não se encaixam nessas classificações estariam isentos das regras de valores mobiliários ou commodities.
A carta, assinada por John Zecca, Diretor Regulatório da Nasdaq, enfatizou a importância de respeitar o sistema financeiro existente enquanto se adapta para acomodar os ativos digitais. 'Os ativos digitais que constituem valores mobiliários financeiros devem ser negociados como são hoje', escreveu Zecca.
A Nasdaq também sugeriu que os reguladores criem uma nova designação de crossover para plataformas de negociação que lidam com múltiplos tipos de ativos digitais sob um único teto.
A empresa observou que sua infraestrutura global já suporta plataformas de ativos digitais em seis continentes, incluindo serviços de negociação, vigilância e liquidação.
Além disso, a Nasdaq aconselhou que os reguladores considerem uma supervisão ou restrições aprimoradas para empresas de cripto verticalmente integradas que gerenciam todos os aspectos da atividade do investidor, desde a emissão até a negociação e custódia.
A carta foi submetida em resposta ao pedido da Comissária da SEC, Hester Peirce, por contribuições da indústria sobre a futura regulação cripto.
SEC Indica Mudança em Direção a Regras Cripto Mais Claras Sob Nova Liderança
Enquanto a Nasdaq clama por classificações de ativos cripto bem definidas, a pressão está aumentando em Washington para uma redefinição regulatória mais ampla.
O Comissário da SEC, Mark Uyeda, delineou recentemente uma mudança da abordagem anterior da agência, que era focada na aplicação, pretendendo adotar um tom regulatório mais aberto e colaborativo sob a administração Trump.
Em uma entrevista à CNBC durante as Reuniões de Primavera do Banco Mundial e do FMI, Uyeda revelou que a SEC lançou uma nova força-tarefa de cripto focada em elaborar regras claras e custo-efetivas para ativos digitais, um esforço que ele diz buscar reverter o efeito inibidor que ações de aplicação anteriores tiveram sobre a inovação.
O Comissário da SEC, Mark Uyeda, se junta a nós do Banco Mundial em D.C. para discutir a mudança de postura da @SECGov sobre regulação, cripto e muito mais à medida que o novo presidente é empossado. https://t.co/KFTsdeI6ZE
— Money Movers (@moneymoverscnbc) 23 de abril de 2025
Uyeda reconheceu que anos de ações legais agressivas empurraram muitas empresas de cripto para o exterior.
A agência agora está se envolvendo com a Casa Branca e o Tesouro através de forças-tarefa conjuntas sobre cripto e IA, e realizando mesas-redondas públicas para coletar feedback da indústria.
A primeira sessão abordou a questão central de como aplicar o Teste Howey aos ativos digitais, um padrão de décadas que ainda alimenta a incerteza legal.
Enquanto isso, o recém-empossado presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou sua intenção de fazer da regulação de ativos digitais uma prioridade máxima, prometendo uma abordagem 'principiada' para garantir que os EUA permaneçam um centro global para inovação em cripto.
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