O mercado de Bitcoin está passando por uma divergência fascinante entre detentores de longo prazo (LTHs) e detentores de curto prazo (STHs), com manobras estratégicas nos mercados à vista e de derivativos mostrando crescente confiança no futuro do Bitcoin.
Desde janeiro, os detentores de longo prazo, definidos por dados blockchain como aqueles que mantiveram BTC por mais de 155 dias, acumularam mais de 635.000 BTC, mesmo enquanto os detentores de curto prazo continuam a descarregar suas posições.
Análise: Detentores de Bitcoin de longo prazo aumentam a compra enquanto detentores de curto prazo vendem
Os detentores de Bitcoin de longo prazo (LTHs) têm acumulado Bitcoin $BTC, comprando 1,38 moedas para cada 1 BTC vendido por detentores de curto prazo (STHs), de acordo com a CoinDesk, citando dados de…
— CoinNess Global (@CoinnessGL) 24 de abril de 2025
Ao mesmo tempo, os traders estão mostrando um aumento no sentimento otimista através de estratégias de opções avançadas, enquanto a demanda à vista crescente e o comportamento incomum nas taxas de financiamento complicam ainda mais a perspectiva de curto prazo.
O BTC disparou acima de $94.000, impulsionado pela atividade de compra agressiva na Binance e acumulação institucional, ainda assim alguns analistas ainda alertam contra assumir que o ciclo de alta voltou.
O mercado de opções mostra convicção otimista apesar da volatilidade
De acordo com Lin Chen, chefe de desenvolvimento de negócios da Deribit na Ásia, em um relatório, os traders de Bitcoin estão cada vez mais recorrendo a estratégias de venda de puts garantidas em dinheiro, vendendo opções de venda e garantindo suas posições com stablecoins.
Isso é semelhante a fornecer seguro contra quedas de preços do BTC, coletando prêmios agora enquanto se prepara para comprar o ativo se o mercado cair.
Esse movimento destaca não apenas otimismo, mas uma abordagem calculada e de longo prazo para acumulação.
Simultaneamente, os detentores de BTC estão escrevendo opções de compra a preços de exercício mais altos para ganhar rendimento adicional, pressionando o índice DVOL da Deribit, que mede a volatilidade implícita.
O índice caiu de 63 para 48 após a venda em 7 de abril, sugerindo que os traders esperam uma volatilidade reduzida no futuro.
A tendência otimista é ainda mais evidente nas reversões de risco sendo redefinidas em favor das opções de compra, juntamente com um aumento no interesse aberto em opções com preços de exercício de $95.000, $100.000 e $135.000.
A opção de compra com exercício de $100K da Deribit acumulou mais de $1,6 bilhão em interesse aberto notional, reforçando o momentum otimista.
De acordo com a Volmex, o delta cumulativo nas opções de BTC na Deribit e ETFs, como o IBIT da BlackRock, alcançou $9 bilhões, indicando uma alta sensibilidade a mudanças de preço do BTC.
Delta massivo nas opções de BTC!
O delta total das opções de BTC (nativas de cripto + ETFs) superou $9B, com o total de interesse em aberto alcançando $43B.
Os criadores de mercado de opções estão ativamente protegendo essa exposição ao delta, impulsionados por novas posições substanciais e mudanças notáveis nas opções de exercício… https://t.co/0KQnqWj2Rz pic.twitter.com/3MoVNDTEtj
— Volmex σ (@volmexfinance) 23 de abril de 2025
Esses números sugerem que os criadores de mercado estão ajustando ativamente as proteções, potencialmente ampliando a volatilidade de curto prazo.
Compras à vista na Binance e Acumulação de Baleias Impulsionam o Momentum do Mercado
Enquanto os mercados de derivativos pintam um quadro de otimismo calculado, o mercado à vista, especialmente na Binance, tornou-se o epicentro da atividade de compra agressiva.
O analista da CryptoQuant, Crazzyblockk, destacou um aumento acentuado na razão de compra/venda de taker na Binance, com um aumento de 30 dias de 18,9% e um ganho de 7 dias de 6,2%.
Grande aumento na razão de compra/venda de taker da Binance:
+18,9% (30d)
+6,2% (7d)
Compradores agressivos estão entrando, preenchendo ordens de venda com urgência na Binance.
Os takers estão impulsionando a especulação—com força.
Análise completa:
https://t.co/Ph9xQcZcGm pic.twitter.com/dqqfSTwafY
— Crazzyblock (@Crazzyblockk) 23 de abril de 2025
Isso sugere que os traders estão fazendo ordens de compra de mercado com urgência, um sinal de forte convicção.
Essa atividade agressiva de taker implica que os compradores não estão mais esperando por preços melhores; eles estão entrando de forma decisiva.
De acordo com Crazzyblockk, “a razão de compra/venda de taker não é apenas um reflexo de quem está comprando ou vendendo—é um indicador em tempo real de convicção e pressão.”
Curiosamente, apesar da alta no preço do BTC, as taxas de financiamento da Binance se tornaram negativas, sugerindo que os traders de futuros perpétuos permanecem céticos.
O analista da CryptoQuant, Darkfost, observou que essas taxas negativas, agora em -0,00, refletem configurações de outubro de 2023 e setembro de 2024, ambas precedendo ralis significativos.
TRADER DA BINANCE EM DESCRÊNCIAS !
Não durma sobre isso, não costumamos ter oportunidades como essa com frequência.
Enquanto o Bitcoin apresenta um desempenho diário de quase 5%, os investidores na Binance parecem não acreditar que essa alta vai durar.
Enquanto o BTC continua a subir, as taxas de financiamento em… pic.twitter.com/l9PDV8IhtY
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 22 de abril de 2025
Essa divergência entre preços crescentes e descrença dos traders poderia alimentar um squeeze de curto prazo se os ursos forem forçados a fechar posições.
Enquanto isso, os dados on-chain da Glassnode confirmam que os detentores de longo prazo adicionaram 635.340 BTC desde janeiro, elevando suas participações totais para 13,76 milhões de BTC.
Esses investidores normalmente acumulam durante as quedas e são amplamente vistos como a espinha dorsal de qualquer alta de longo prazo. Em contraste, os detentores de curto prazo venderam mais de 460.000 BTC, reduzindo suas participações para cerca de 3,5 milhões de BTC.
Teoria do Ciclo Sob Pressão à Medida que o Sentimento do Mercado Evolui
Com o Bitcoin se aproximando da marca de $95.000, o debate está se intensificando sobre se a atual alta marca o início de um novo mercado em alta ou apenas um retorno temporário.
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, que recentemente havia declarado um topo de mercado, agora está reconsiderando sua posição.
Em uma postagem em 23 de abril, Ju admitiu que a recuperação do BTC, agora negociando 10% acima de quando fez sua previsão de baixa, pode ser um sinal de que o modelo cíclico tradicional está se rompendo.
“Se o Bitcoin atingir novos ATH antes do Q4, estou pronto para jogar fora a teoria do ciclo,” Ju tweetou.
Depois que eu disse que o ciclo de alta havia acabado, o #Bitcoin caiu 10%—mas agora está 10% acima de onde estava quando fiz essa declaração.
Ainda acho que estamos nos movendo dentro de uma faixa ampla. Se ultrapassar $100K, admitirei que estava errado. Até lá, estou de olho nos dados por um tempo...
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 23 de abril de 2025
Essa mudança na narrativa foi alimentada pela compra institucional, já que entidades como a Strategy e outras continuam a adquirir grandes quantidades de BTC.
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, ligou a recente força do Bitcoin a uma base de investidores em mudança, onde grandes players institucionais estão absorvendo a oferta e substituindo o domínio anterior dos investidores de varejo.
Os ETFs de Bitcoin conseguiram fluxos positivos no último mês e no acumulado do ano e $IBIT é +2,4b no acumulado do ano (Top 1%). Impressionante e, na minha opinião, ajuda a explicar por que o preço do btc tem se mantido relativamente estável: porque seus proprietários são mais estáveis! Nos últimos 15 meses, os ETFs e Saylor têm comprado todos os 'descarregamentos' de… pic.twitter.com/X40b2bgjEL
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 16 de abril de 2025
Mesmo enquanto os detentores de curto prazo garantem lucros ou saem de posições, os detentores de longo prazo estão retornando ao modo de acumulação.
A queda no BTC mantido com prejuízo, de mais de 5 milhões de moedas no início deste mês para 2,6 milhões, sugere um sentimento melhorando e uma estrutura de mercado mais saudável.
Grande parte das vendas veio de compradores que entraram a preços altos, particularmente durante o avanço do BTC acima de $100.000, resultando em perdas não realizadas.
No final, ainda resta saber se o BTC quebrará novos recordes históricos antes do final do Q4.
A postagem Bitcoin Traders Sell Puts as Long-Term Holders Add 635K BTC Since January apareceu primeiro em Cryptonews.
