De acordo com a CryptoPotato, o Federal Reserve publicou um documento de trabalho abrangente examinando a tokenização de ativos e os ativos ponderados pelo risco (RWA). À medida que o panorama financeiro evolui, estes instrumentos financeiros inovadores atraem uma atenção significativa pelo seu potencial para transformar estratégias de investimento e remodelar os mercados tradicionais.
O artigo descreve que a tokenização, semelhante às stablecoins, consiste em cinco componentes principais: uma blockchain, um ativo de referência, um mecanismo de avaliação, armazenamento ou custódia e mecanismos de resgate. Estes elementos estabelecem ligações entre os criptomercados e os ativos de referência, melhorando a compreensão do seu impacto nos sistemas financeiros convencionais.
Em maio de 2023, o valor de mercado estimado dos ativos tokenizados em blockchains sem permissão era de US$ 2,15 bilhões. Esta avaliação inclui tokens emitidos por protocolos descentralizados como Centrifuge e empresas estabelecidas como Paxos Trust. Apesar do desafio de obter dados abrangentes de séries temporais devido à variabilidade nos designs de tokenização e nos níveis de transparência, os dados do DeFi Llama revelam uma tendência crescente na tokenização dentro do ecossistema DeFi.
A tokenização de ativos oferece acesso a mercados anteriormente inacessíveis ou dispendiosos, como o imobiliário, onde os investidores podem adquirir ações em propriedades específicas. A sua natureza programável e as suas capacidades de contrato inteligente permitem mecanismos de poupança de liquidez nos processos de liquidação, aumentando a eficiência. As tokenizações também permitem empréstimos usando tokens como garantia, proporcionando uma nova via de financiamento. As transações que envolvem ativos tokenizados são liquidadas mais rapidamente do que os ativos de referência tradicionais, revolucionando potencialmente os processos de liquidação no setor financeiro.
No entanto, existem preocupações relativamente à estabilidade financeira. O potencial de crescimento nos mercados tokenizados levanta preocupações sobre a fragilidade nos mercados de criptoativos e as implicações para o sistema financeiro tradicional. A principal preocupação a longo prazo centra-se nas interligações entre o ecossistema de ativos digitais e o sistema financeiro tradicional através de mecanismos de resgate de tokenização. Nos casos em que os activos de referência carecem de liquidez, podem surgir vulnerabilidades de transmissão de tensão. Este risco reflete as preocupações levantadas no mercado de ETFs, onde o documento explica que a liquidez, a descoberta de preços e a volatilidade dos ETFs estão estreitamente alinhadas com os seus ativos subjacentes. À medida que a tokenização se expande, as instituições financeiras tradicionais podem ficar cada vez mais expostas aos mercados de criptoativos através da propriedade direta ou da garantia, introduzindo novas dinâmicas e interconexões que poderão influenciar o comportamento do mercado de formas imprevistas.