De acordo com o BlockBeats, o índice SPX alcançou uma sequência histórica de nove semanas de ganhos, recuperando todas as perdas desde a queda do Dia da Libertação, à medida que o governo americano suavizou sua postura em relação às políticas comerciais. Tanto os EUA quanto a China estão se esforçando para retomar as negociações comerciais, com ajustes recentes nos departamentos de comércio e negociadores. A China reconheceu ter recebido mensagens dos EUA expressando o desejo de negociar, o que está sendo avaliado atualmente.
Uma pesquisa da Bloomberg indica que o mercado espera que o governo Trump eventualmente responda às mudanças do mercado, apesar das tentativas anteriores de culpar o legado de Biden pelos problemas. O mercado acredita que o governo atingiu um "limite de tolerância" que pode levar a uma pausa nas medidas tarifárias.
Os sinais positivos das discussões comerciais foram complementados por um relatório surpreendentemente forte sobre o emprego não agrícola, divulgado na sexta-feira passada, impulsionando o apetite ao risco de mercado. O relatório mostrou um aumento de 177.000 empregos em abril, com a taxa de desemprego estável em 4,2%, aliviando os temores imediatos de recessão. No entanto, o verdadeiro impacto das políticas tarifárias pode ser evidente apenas nos dados de maio a junho.
A recuperação do mercado de ações sugere uma probabilidade implícita de recessão de apenas 8%, muito abaixo das estimativas dos economistas ou das implicações do mercado de renda fixa. No mercado de renda fixa, a curva de juros se achatou para os níveis de fevereiro, com 30% de chance de corte dos juros em junho e apenas cerca de três cortes esperados para o ano.
Enquanto isso, os dados de inflação real continuam a cair, e os sinais positivos dos bancos centrais em relação à dívida dos EUA estabilizaram o mercado de títulos. No setor de criptomoedas, a volatilidade geral permaneceu baixa na semana passada, com os preços estáveis. Embora o BTC tenha recuperado brevemente o nível de 96 mil, enfrentou pressão de realização de lucros no curto prazo. A curva de volatilidade se achatou, indicando uma falta de direção clara do mercado, com a volatilidade real atingindo seu ponto mais baixo neste ano.
Se os ativos macroeconômicos permanecerem estáveis, espera-se que os preços das criptomoedas se consolidem no curto prazo, com potencial viés de alta no médio prazo. Apesar das entradas modestas, os fundos de ETFs registraram entradas líquidas positivas, quase superando as máximas do início do primeiro trimestre.
Olhando para o futuro, com o SPX recuperando as perdas pós-Dia da Libertação, a parte "fácil" da recuperação está completa e os preços estão entrando em uma zona de resistência técnica. Historicamente, as altas do mercado de baixa são voláteis e irracionais, mas essa rápida recuperação desencadeou sinais de divergência positivos que podem empurrar os preços de volta às máximas de janeiro.
Não se espera que a próxima reunião do FOMC tenha impacto significativo no mercado, sem uma direção clara prevista. Em última análise, os movimentos do mercado dependerão do crescimento dos lucros corporativos, que deve atingir quase 13% no primeiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, dobrando as expectativas iniciais da temporada de resultados e marcando o segundo trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos.
Se forçado a escolher, o "comércio doloroso" continua sendo a possibilidade de novos aumentos de preços, já que a maioria dos observadores permanece obcecada pela natureza irreversível das tarifas. No entanto, recomenda-se cautela, pois as altas do mercado em baixa podem ser enganosas.
