De acordo com a PANews, o fundador da Ethena, Guy Young, esclareceu na plataforma X que a Ethena e a Tether não são concorrentes, mas sim entidades mutuamente benéficas. Em um mercado onde aproximadamente 70% dos contratos perpétuos são denominados em USDT, cada posição vendida adicionada pela Ethena cria uma nova demanda por USDT. Isso ocorre porque a contraparte precisa usar USDT como garantia para estabelecer posições compradas. Esse mecanismo implica que, para cada dólar de USDe emitido, lastreado por contratos perpétuos, há um aumento de aproximadamente US$ 0,7 na demanda por USDT.
Young enfatizou que o Tether não precisa lançar seus próprios produtos de rendimento, visto que os traders já utilizam USDT como garantia, pagando taxas de juros anualizadas de 10% a 30% para operar comprados em contratos perpétuos. O Ethereum serve como um canal para converter essa demanda. O comportamento dos usuários do mercado de criptomoedas é extremo, buscando a máxima liquidez ou os maiores retornos. À medida que as taxas de juros caem, o meio-termo, caracterizado pela baixa liquidez, mas comercializado como retornos sem risco, será eliminado. O setor de negociação precisa oferecer mais liquidez e vantagens de distribuição do que o Tether, enquanto o setor de poupança deve fornecer retornos maiores do que o Ethereum, dificultando o sucesso no caminho do meio. Young acredita que a "estratégia de barra" formada por Tether e Ethereum representa a forma definitiva de desenvolvimento do setor.
