De acordo com a BlockBeats, o analista da CryptoQuant, Crypto Dan, observou uma mudança notável nas dinâmicas do mercado de Bitcoin. Ao contrário dos ciclos anteriores caracterizados por aumentos rápidos de preços e uma afluência significativa de detentores de curto prazo, o mercado atual permanece incomumente calmo, apesar dos aumentos de preços. A proporção de Bitcoin mantido por uma semana a um mês é significativamente menor do que em ciclos passados, indicando uma falta de novo capital explosivo e participantes.
A mudança é atribuída a vários fatores. Em primeiro lugar, a natureza da liquidez evoluiu. O mercado em alta de 2020-2021 ocorreu em um ambiente macroeconômico excepcional de taxas de juros próximas de zero e afrouxamento quantitativo agressivo. Atualmente, o mercado está experimentando altas taxas de juros e aperto de liquidez, tornando os aumentos de preços em larga escala mais desafiadores.
Em segundo lugar, a liderança do mercado mudou de investidores de varejo para instituições. Desde a aprovação dos ETFs de Bitcoin, o mercado se tornou mais estruturado, com o capital institucional exercendo uma influência crescente. Isso resultou em um aumento gradual em "degraus" nos preços do Bitcoin, contrastando com os ralis rápidos e frenéticos do passado.
Como resultado, o mercado parece mais cauteloso. Dadas essas mudanças estruturais, alguns indicadores on-chain sugerem que o ciclo atual pode ter atingido seu pico. Este ciclo pode não seguir o padrão tradicional de "boom-bust". Em vez disso, o mercado pode estar entrando em uma estrutura mais longa e complexa. As entradas de ETFs continuam, e o ambiente macroeconômico pode gradualmente se aliviar, sugerindo que 2025 ainda pode oferecer oportunidades significativas no mercado.
