De acordo com a PANews, Augustine Fan da SignalPlus analisou que a onda recente de vendas de Bitcoin é impulsionada principalmente por negociações de fundos de hedge multiestratégia dominando o mercado macro. Essas estratégias incluem arbitragem, posições long-short e operações de alavancagem voltadas para maximizar os retornos entre classes de ativos.
No mercado de Bitcoin, um método comum de negociação multiestratégia é a negociação de base, que envolve a compra de Bitcoin à vista (geralmente por meio de ETFs) e a venda a descoberto de futuros de Bitcoin para lucrar com a diferença de preço. No entanto, quando o spread de preço diminui ou o mercado muda, a lucratividade da negociação de base diminui, levando os fundos a sair de posições e a vendas concentradas de ações de Bitcoin e ETF. Fan observou que essa pressão de liquidação amplificou a liquidação na semana passada, especialmente em meio ao aumento da volatilidade relacionada a tarifas.
Apesar disso, o sentimento de "comprar na baixa" continua prevalecendo no mercado. Fan mencionou que as avaliações de ações fora das principais empresas blue-chip são relativamente estáveis em comparação com as médias históricas, e dados econômicos concretos podem superar a rápida deterioração de dados suaves. Consequentemente, o mercado geralmente percebe a situação atual como uma oportunidade de "comprar na baixa", com expectativas de absorver gradualmente o impacto da volatilidade tarifária.
