Principais conclusões:
A taxa de crescimento anual composta (CAGR) de quatro anos do Bitcoin cai para uma baixa recorde de 8%, abaixo das máximas do ciclo anterior.
O baixo desempenho do Ethereum (ETH) piora, com a relação ETH/BTC caindo para 0,022, a menor desde 2020.
O CAGR de quatro anos do Ethereum fica negativo em -6%, sinalizando fraqueza relativa em comparação ao Bitcoin.
Os retornos de longo prazo do BTC estão diminuindo à medida que o ativo amadurece, com volatilidade e ganhos explosivos diminuindo ao longo do tempo.
O CAGR do Bitcoin cai para o menor nível histórico
De acordo com dados da Glassnode, o CAGR de quatro anos do Bitcoin — uma métrica-chave que rastreia sua taxa de crescimento anual composta ao longo de um ciclo de redução pela metade de quatro anos — caiu para 8%, o menor já registrado. Isso marca um declínio significativo em relação às máximas do ciclo anterior, refletindo a dinâmica de mercado em amadurecimento do Bitcoin e a volatilidade reduzida de longo prazo.
Em março de 2021, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 60.000, perto do pico do ciclo de alta anterior. Avançando para março de 2025, o preço atual do BTC de ~US$ 80.000 pode estar marcando um fundo de ciclo, influenciando ainda mais o cálculo do CAGR.
Embora os retornos do Bitcoin tenham diminuído, o ativo continua sendo a criptomoeda dominante, com adoção institucional e entradas de ETF contribuindo para sua estabilidade.
Ethereum continua a ficar para trás, a relação ETH/BTC atinge os níveis de 2020
O desempenho inferior do Ethereum em relação ao Bitcoin piorou, com a relação ETH/BTC caindo para 0,022, o nível mais baixo em mais de quatro anos.
O CAGR de quatro anos do ETH tornou-se negativo em -6%, destacando suas dificuldades contra o domínio do BTC.
O preço do Ethereum permaneceu estagnado desde fevereiro de 2021, agora sendo negociado abaixo de US$ 2.000.
O sentimento do mercado mudou em direção aos ETFs de Bitcoin, enquanto o Ethereum aguarda clareza sobre a adoção institucional e aprovações de ETFs de staking.
A proporção Ethereum/Bitcoin normalmente reflete a confiança do mercado em altcoins versus Bitcoin, e seu declínio acentuado sinaliza uma falta de impulso otimista para o ETH em comparação ao BTC.
Perspectiva de mercado: estabilidade do BTC vs. incerteza do ETH
A desaceleração da taxa de crescimento do Bitcoin se alinha com sua maturação como uma classe de ativos, caminhando em direção a uma narrativa de reserva de valor em vez de um investimento inicial de alto crescimento.
O desempenho do Ethereum dependerá da adoção do DeFi, da escalabilidade da camada 2 e de possíveis aprovações de ETFs — fatores que atualmente ficam atrás da narrativa institucional do Bitcoin.
O declínio do ETH/BTC pode sinalizar mais queda para o Ethereum, a menos que catalisadores significativos surjam, como a aprovação do ETF Ethereum ou grandes inovações DeFi.
Embora o Bitcoin continue sendo a força dominante no mercado de criptomoedas, a trajetória futura do Ethereum depende da confiança renovada dos investidores e do aumento da adoção nos setores DeFi e institucional, de acordo com a CoinDesk.
