O rendimento do Tesouro de 30 anos dos EUA ultrapassou a marca de 5% pela primeira vez desde 9 de abril, atingindo um pico intradiário de 5,011% em meio a novas preocupações sobre a estabilidade fiscal dos EUA. O aumento segue o rebaixamento da classificação de crédito dos EUA pela Moody’s, que citou déficits crescentes e despesas com juros em alta como riscos principais para a sustentabilidade da dívida soberana.
Os Rendimentos de Longo Prazo Aumentam à Medida que os Investidores Reagem à Rebaixamento da Classificação de Crédito
A decisão da Moody’s de retirar dos EUA sua classificação de crédito Aaa levantou alarmes entre os investidores globais. A agência de classificação apontou déficits federais elevados e o rápido crescimento dos pagamentos de juros como razões principais para o rebaixamento. O último pico comparável nos rendimentos de longo prazo ocorreu durante o “tantrum tarifário” no início de abril, quando o estresse no mercado de títulos desencadeou correções acentuadas nas ações e ativos digitais dos EUA.
De acordo com Jim Bianco, chefe da Bianco Research, “A última vez que o rendimento do Tesouro de 30 anos fechou em ou acima de 5% foi em 31 de outubro de 2023. O maior rendimento de fechamento na história recente foi de 5,11% em 19 de outubro de 2023—o nível mais elevado desde julho de 2007.” O rendimento atual está apenas 12 pontos base abaixo desse marco.
Mudança nas Participações Estrangeiras: Reino Unido Ultrapassa a China como o Segundo Maior Detentor de Títulos do Tesouro
Em meio a fluxos de capital global em mudança, o Reino Unido ultrapassou a China em março de 2025 para se tornar o segundo maior detentor estrangeiro de Títulos do Tesouro dos EUA, com participações totalizando $779,3 bilhões, ficando atrás apenas do Japão. Tanto a China quanto o Japão reduziram constantemente sua exposição à dívida dos EUA nos últimos 12 meses, sinalizando uma diminuição da demanda internacional por títulos soberanos dos EUA.
Esse declínio na participação estrangeira sublinha a crescente necessidade dos EUA de atrair novos compradores domésticos ou institucionais para absorver a expansão da emissão de títulos—particularmente à medida que os déficits fiscais se ampliam e a oferta de Tesouro aumenta.
Sentimento de Aversão ao Risco Aprofunda-se em Todos os Mercados
A venda no mercado de títulos se espalhou para ativos de risco mais amplos. Os futuros do Nasdaq caíram cerca de 2%, refletindo a crescente cautela dos investidores. Enquanto isso, o Bitcoin (BTC), que negociou perto de $75.000 durante o pico de rendimento de abril, se recuperou para $103.000, após alcançar $106.000 no final de semana.
O aumento dos rendimentos, expectativas elevadas de oferta e a queda na demanda estrangeira representam um ambiente macroeconômico desafiador para os formuladores de políticas dos EUA. A pressão contínua sobre as taxas de longo prazo pode impactar as condições de financiamento, as avaliações de ações e os fluxos de ativos digitais nos próximos meses.
