De acordo com a Cointelegraph, o índice de volatilidade implícita do Bitcoin atingiu seu ponto mais baixo desde setembro de 2023, indicando um potencial rompimento. O drawdown de capital realizado dos detentores de curto prazo está em -8%, uma zona de acumulação historicamente bullish. Os movimentos recentes do preço do Bitcoin sugerem uma fase de acumulação silenciosa, mas os dados indicam que tais cenários de baixa volatilidade são tipicamente de curta duração.
O índice de volatilidade implícita de 30 dias (BVIV) para o Bitcoin caiu para 40,84, caindo abaixo do limite de 45, um nível ultrapassado apenas 21 vezes nas últimas 149 semanas desde setembro de 2022. Historicamente, essa zona precedeu períodos de acumulação ou fundos locais, seguidos por movimentos fortes para cima. A última vez que o BVIV esteve tão baixo, em setembro de 2023, o Bitcoin subiu quase 50% de $26.000. Desde o final de 2022, cada fechamento semanal abaixo de 45 no BVIV correspondeu a períodos de consolidação de preços ou reversões bullish significativas, sugerindo que a atual compressão de volatilidade pode preparar o terreno para um rompimento ascendente se os padrões históricos se mantiverem verdadeiros.
Atualmente, há sinais de evolução estrutural. Apesar do Bitcoin atingir novas máximas históricas e ter uma forte alta em maio de 2025, a volatilidade realizada de 30 dias continuou a se comprimir, atualmente situada no 10º percentil da última década. A Ecoinometrics observou que isso aponta para uma mudança de regime: o Bitcoin pode estar amadurecendo em um ativo capaz de entregar retornos com menos turbulência, uma característica atraente para alocadores institucionais que gerenciam exposição à volatilidade. Se esse novo regime de volatilidade se mantiver, é possível que o BVIV permaneça contido por mais tempo do que em ciclos passados, atrasando um aumento acentuado de preços impulsionado pela volatilidade. No entanto, o comportamento passado em torno desses níveis tem sido tendencioso para bullish, e os investidores podem estar observando de perto qualquer desvio.
Dados on-chain mostram que o comportamento dos detentores de curto prazo (STH) continua a sinalizar confiança. O drawdown de capital realizado do STH está atualmente em -8%, indicando que novos participantes do mercado estão enfrentando perdas em papel gerenciáveis. Historicamente, essa zona tem servido como uma plataforma de lançamento em vez de um ponto de ruptura, sinalizando pânico limitado e baixa venda forçada. A relação entre o valor de mercado do STH e o valor realizado (MVRV) também apoia essa visão, atualmente em 1,19 em comparação com o pico do ciclo de 1,33 em novembro de 2024. Isso mostra uma queda na tomada de risco especulativo, com os detentores optando por permanecer firmes em vez de sair com pequenos ganhos.
Os dados da Glassnode também notaram que a faixa de $110.000 a $117.000 está gradualmente se preenchendo. O Bitcoin está sendo acumulado em ambos os lados do espectro, com compradores entrando em quedas, enquanto investidores iniciais continuam confortáveis adquirindo em níveis mais altos. Isso criou uma distribuição de custo em forma de escada, um padrão estrutural bullish sugerindo acumulação organizada em vez de negociação emocional. A oferta do STH reflete um aumento para 4,58 milhões de 4,36 milhões de BTC, adicionando 227.000 BTC à circulação ativa. Isso sugere que uma nova demanda continua a entrar no mercado, ou que detentores de longo prazo estão rotacionando parte de suas participações.
