De acordo com a Cointelegraph, o USDC, a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado, está experimentando uma queda na participação de mercado em relação ao seu principal concorrente, o USDt da Tether, na principal plataforma de pagamento BitPay em 2025. Após liderar as transações de stablecoins na BitPay em 2024, o USDC da Circle viu uma queda significativa em sua participação de transações em comparação com o USDt da Tether, conforme indicado pelos dados da BitPay. Em janeiro de 2024, o USDC representava 85% das transações na BitPay, enquanto o USDT detinha uma participação de 13%. Em maio de 2025, a dinâmica havia mudado, com a participação do USDC diminuindo para 56% e a do USDT aumentando para 43%.
Esta mudança ocorreu apesar da perspectiva positiva em torno do lançamento público da Circle no início de junho e suas vantagens regulatórias sobre o USDT da Tether, particularmente na União Europeia sob o Regulamento de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA). O USDT da Tether não apenas estreitou a diferença na contagem de transações, mas também liderou em volume de pagamento. A BitPay relatou que, a partir de março de 2025, o USDT capturou mais de 70% do volume de stablecoins processado pela plataforma. A transição para o USDT é atribuída a um crescimento nas transações gerais de stablecoins e a uma preferência entre os comerciantes e clientes existentes pelo USDT em relação ao USDC.
O diretor de receitas da BitPay, Bill Zielke, destacou que, embora a plataforma tenha uma base significativa de usuários e comerciantes na Europa, continua focada em se expandir nos Estados Unidos. Em 2024, a contagem de transações do USDC era quase o dobro da do USDT, mas caiu em 2025. O domínio da Tether em volumes de pagamento e o aumento da contagem de transações na BitPay em relação ao USDC são notáveis, dadas as diferenças entre a Tether e a Circle, incluindo suas abordagens regulatórias. A Circle se tornou a primeira emissora global de stablecoins a receber aprovação regulatória sob o MiCA da Europa em julho de 2024, enquanto a Tether criticou certos aspectos do MiCA e se recusou a cumprir com o framework na Europa.
Em junho, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, confirmou que a Tether não tem planos para uma oferta pública inicial, contrastando com a estreia de negociação pública da Circle em 5 de junho, após levantar $1,05 bilhão em sua oferta ampliada. Apesar da queda do USDC em relação ao USDT na BitPay em 2025, ele viu um crescimento significativo em capitalização de mercado no último ano. Dados da CoinGecko mostram que a capitalização de mercado do USDC aumentou 88%, de cerca de $33 bilhões para $61,7 bilhões, enquanto o valor de mercado do USDT aumentou 40%, de $112,5 bilhões para $158,3 bilhões. Além disso, a capitalização de mercado do USDC subiu 41% até o momento, em comparação com um aumento de 15,5% para o USDT.
