De acordo com a PANews, a tendência de empresas investindo em criptomoedas se tornou uma estratégia notável para aumentar as avaliações de mercado, ofuscando as operações comerciais tradicionais. Esse fenômeno, frequentemente referido como a estratégia de 'comprar moedas', levanta questões sobre sua sustentabilidade e impacto de longo prazo no valor corporativo.
No framework tradicional de avaliação, o valor de mercado de uma empresa é determinado por sua lucratividade, estrutura de ativos e passivos, potencial de crescimento e fluxo de caixa livre. No entanto, a recente onda de investimentos em criptomoedas mudou esse paradigma. Empresas que incorporam criptomoedas como o Bitcoin em seus balanços patrimoniais viram suas avaliações influenciadas pela volatilidade e pela natureza especulativa desses ativos digitais. Essa abordagem coloca narrativas de liquidez acima das operações comerciais principais, transformando alocações financeiras em uma manobra de capital primária.
Embora a entrada no mercado de criptomoedas possa aumentar temporariamente os preços das ações, os benefícios de longo prazo permanecem incertos. Por exemplo, a Cango, um provedor de serviços de comércio automotivo, anunciou sua entrada na mineração de Bitcoin em novembro de 2023, investindo $400 milhões em poder computacional. Essa movimentação levou a um aumento de 280% no preço de suas ações. Tendências semelhantes foram observadas em outras empresas com desempenho comercial básico fraco, tentando alavancar a narrativa de 'comprar moedas' para uma reavaliação de mercado.
Dados do mercado mostram que o fenômeno de 'comprar moedas é igual a um surto' ocorreu várias vezes. A introdução do conceito de 'ativo de criptomoeda' frequentemente atrai influxos de capital de curto prazo. No entanto, sem compras contínuas de criptomoedas ou outras notícias positivas, muitas 'empresas de manutenção de moedas' enfrentam correções nos preços de suas ações.
Apesar da empolgação de curto prazo, a capacidade da estratégia de 'comprar moedas' de se traduzir em competitividade de longo prazo e crescimento sustentável permanece questionável. O mercado é cético em relação às empresas que dependem de compras esporádicas de criptomoedas ou de planos vagos de 'manutenção de moedas' para ganhar atenção.
Alguns players-chave parecem estar capitalizando essa tendência. A Strategy, uma defensora da teoria do 'crescimento infinito', viu seus executivos vendendo ações. Dados do SecForm4.Com indicam que desde junho de 2023, os insiders da Strategy estão em uma onda de vendas, com vendas totalizando $40 milhões nos últimos 90 dias, superando as compras por um fator de dez.
Da mesma forma, a Upexi, que levantou $100 milhões para estabelecer um tesouro Sol, enfrentou recentemente uma queda de 61,2% nas ações devido ao registro de investidores para a venda de 43,85 milhões de ações. Enquanto isso, o emissor de stablecoin Circle viu o preço de suas ações disparar para quase $300 após a listagem, mas a Ark Invest, um importante apoiador antes da listagem, tem reduzido sua participação, vendendo mais de 36% de suas holdings.
À medida que 'comprar moedas' se torna uma ferramenta narrativa para avaliação, é improvável que sirva como uma solução universal para todas as empresas. Embora o mercado atualmente apoie 'alocações financeiras', um futuro escrutínio pode retornar ao crescimento genuíno e à lucratividade.
