Stablecoins: Misconceptions and Global Impact Analysis

Binance News · 2025-06-20T06:43:47.000Z

According to BlockBeats, a recent report by Guotai Haitong Securities Research titled "Stablecoins: How They Reshape Global Currency and Assets" provides an in-depth analysis of the current state and future prospects of the stablecoin market, as well as its impact on major asset classes. The report identifies six common misconceptions about stablecoins, emphasizing that their value is not absolutely stable.The first misconception is that stablecoins have absolute value stability. The report clarifies that stablecoins are essentially credit extensions of pegged assets, subject to technical de-pegging risks and fluctuations in the value of the underlying assets. Therefore, their value is relatively stable rather than absolutely stable.The second misconception is that all fiat currencies can be used to issue stablecoins in large quantities. The development of stablecoins for different fiat currencies depends on the acceptance of the fiat currency itself. Stablecoins backed by the most widely trusted fiat currencies are likely to dominate the market.The third misconception is that U.S. dollar stablecoins weaken the credibility of the dollar. On the contrary, the rapid development of dollar stablecoins enhances the dollar's status by expanding its functionality and usage. However, dollar stablecoins pose a significant challenge to the fiat currencies of other countries, especially those with volatile exchange rates.The fourth misconception is that U.S. dollar stablecoins are a "lifeline" for U.S. Treasury bonds. While the stablecoin market can slightly alleviate the pressure on U.S. short-term debt, the Federal Reserve ultimately controls the short-term debt market. Dollar stablecoins have minimal impact on the long-term debt market.The fifth misconception is that U.S. dollar stablecoins will significantly increase the supply of U.S. dollars. Although stablecoins allow some issuance authority to be transferred from the Federal Reserve to issuing companies, the Federal Reserve remains the primary participant in monetary supply and can regulate overall dollar liquidity. Similar to economies with a currency board, multiple issuing banks exist, but monetary authorities can still adjust the money supply based on market conditions.The sixth misconception is that stablecoins will rapidly advance the Real World Asset (RWA) market. The support of stablecoins for RWA is more evident in the trading aspect, while the development of the RWA market ultimately depends on the quality of underlying assets. Currently, the RWA market is in its early stages, with potential paths focusing on "credit priority" and "liquidity priority."

De acordo com o BlockBeats, um relatório recente da Guotai Haitong Securities Research intitulado "Stablecoins: Como elas remodelam moedas e ativos globais" oferece uma análise aprofundada do estado atual e das perspectivas futuras do mercado de stablecoins, bem como seu impacto nas principais classes de ativos. O relatório identifica seis equívocos comuns sobre stablecoins, enfatizando que seu valor não é absolutamente estável.
O primeiro equívoco é que as stablecoins têm estabilidade absoluta de valor. O relatório esclarece que as stablecoins são essencialmente extensões de crédito de ativos indexados, sujeitas a riscos técnicos de desvinculação e flutuações no valor dos ativos subjacentes. Portanto, seu valor é relativamente estável, em vez de absolutamente estável.
O segundo equívoco é que todas as moedas fiduciárias podem ser usadas para emitir stablecoins em grandes quantidades. O desenvolvimento de stablecoins para diferentes moedas fiduciárias depende da aceitação da própria moeda fiduciária. Stablecoins lastreadas nas moedas fiduciárias mais confiáveis ​​provavelmente dominarão o mercado.
O terceiro equívoco é que as stablecoins em dólar americano enfraquecem a credibilidade do dólar. Pelo contrário, o rápido desenvolvimento das stablecoins em dólar reforça o status do dólar, expandindo sua funcionalidade e uso. No entanto, as stablecoins em dólar representam um desafio significativo para as moedas fiduciárias de outros países, especialmente aquelas com taxas de câmbio voláteis.
O quarto equívoco é que as stablecoins de dólar americano são uma "tábua de salvação" para os títulos do Tesouro americano. Embora o mercado de stablecoins possa aliviar ligeiramente a pressão sobre a dívida de curto prazo dos EUA, o Federal Reserve, em última análise, controla o mercado de dívida de curto prazo. As stablecoins de dólar têm impacto mínimo no mercado de dívida de longo prazo.
O quinto equívoco é que as stablecoins em dólar americano aumentarão significativamente a oferta de dólares americanos. Embora as stablecoins permitam que parte da autoridade de emissão seja transferida do Federal Reserve para as empresas emissoras, o Federal Reserve continua sendo o principal participante na oferta monetária e pode regular a liquidez geral do dólar. Semelhante a economias com um conselho monetário, existem vários bancos emissores, mas as autoridades monetárias ainda podem ajustar a oferta de moeda com base nas condições de mercado.
O sexto equívoco é que as stablecoins impulsionarão rapidamente o mercado de Ativos do Mundo Real (RWA). O suporte das stablecoins para RWA é mais evidente no aspecto de negociação, enquanto o desenvolvimento do mercado de RWA depende, em última análise, da qualidade dos ativos subjacentes. Atualmente, o mercado de RWA está em seus estágios iniciais, com potenciais caminhos focados em "prioridade de crédito" e "prioridade de liquidez".

Stablecoins: Equívocos e Análise de Impacto Global

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