A QCP Capital reporta uma contínua queda na volatilidade de curto prazo do Bitcoin (BTC), com a criptomoeda mantendo uma faixa estreita perto de $105.000. A empresa observou que a volatilidade implícita de 1 mês caiu abaixo de 40%, indicando expectativas de mercado reduzidas para movimentos de preços significativos a curto prazo.
A ação de preços contida ocorre em meio a uma cautela mais ampla do mercado. O S&P 500 se aproximou do nível de 6.000 pontos após um aumento surpresa nas vagas de emprego nos EUA, o que reforçou o sentimento de risco antes do relatório de empregos não agrícolas desta sexta-feira. A QCP observa que dados de emprego estáveis provavelmente reforçariam a posição do Federal Reserve de que o mercado de trabalho permanece resiliente, fortalecendo a expectativa de que as taxas de juros permanecerão inalteradas.
Nos mercados de derivativos, a assimetria se normalizou e o posicionamento permanece leve, sugerindo a ausência de uma convicção direcional forte. A volatilidade também se achatou ao longo da curva desde maio, levando investidores selecionados a explorar negociações de volatilidade longa. Uma opção de compra de BTC a $130.000 com vencimento em setembro recentemente foi negociada a 47% de volatilidade implícita, sinalizando interesse parcial em exposição à alta antes do terceiro trimestre.
Fora dos EUA, os volumes de futuros de títulos chineses de 10 e 30 anos caíram para seus níveis mais baixos desde fevereiro, refletindo ainda mais um sentimento global de aversão ao risco e de espera. Os investidores estão atentos às próximas conversas entre Xi e Trump para possíveis sinais de políticas.
A QCP concluiu que, sem um claro catalisador macroeconômico ou geopolítico, é improvável que o Bitcoin saia significativamente de sua faixa de negociação atual no curto prazo.
