Em um movimento crucial para a indústria de criptomoedas dos EUA, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) confirmou que o staking em nível de protocolo em blockchains com proof-of-stake não é uma transação de valores mobiliários. Essa orientação marca um afastamento significativo da ambiguidade anterior da agência, oferecendo clareza regulatória muito necessária e abrindo caminho para a potencial aprovação de ETFs de staking de Ether (ETH). Líderes do setor saudaram a notícia como um marco rumo a uma política de ativos digitais sensata e favorável à inovação nos EUA.
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Esclarecimento da SEC sobre Staking
Em 29 de maio, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC declarou que as "Atividades de Staking de Protocolo" não exigem registro sob a Lei de Valores Mobiliários. O esclarecimento se aplica tanto a serviços de staking custodiais quanto não custodiais que simplesmente apoiam a operação de redes descentralizadas.
“A SEC agora reconheceu o que argumentamos há muito tempo: o staking é uma parte essencial de como os blockchains modernos operam, não um contrato de investimento”, disse Alison Mangiero, chefe de política de staking no Crypto Council for Innovation (CCI).
Este anúncio é visto como uma vitória para grupos de defesa como o CCI e sua Proof of Stake Alliance, que enviaram recomendações formais à SEC no início deste ano.
Implicações para Ethereum e ETFs de Staking
Embora a SEC ainda não tenha aprovado nenhum ETF de staking de Ether, analistas dizem que essa orientação é um passo fundamental em direção a esse objetivo.
“Isso representa um progresso genuíno em direção à clareza regulatória”, observou Marcin Kazmierczak, COO da RedStone. “A aprovação de ETFs de staking está se tornando cada vez mais plausível até o final de 2025.”
Atualmente, a SEC adiou decisões sobre propostas da Bitwise e da Grayscale que buscam incorporar staking em ofertas de ETFs de ETH.
Contexto: Mudança da aplicação para a estrutura
O esclarecimento da SEC ocorre poucos meses após o lançamento de uma Força-Tarefa dedicada a Criptomoedas em janeiro de 2025, liderada pela Comissária Hester Peirce. A força-tarefa visa propor estruturas formais que diferenciem as principais operações de blockchain dos produtos de investimento.
A mudança sinaliza um afastamento de uma abordagem que prioriza a execução para uma focada no alinhamento regulatório e na inovação.
A posição mais recente da SEC oferece uma rara dose de clareza regulatória para o mercado de criptomoedas dos EUA. Ao reconhecer formalmente o staking de protocolos como um mecanismo técnico em vez de um título, a agência pode estar preparando o terreno para políticas de criptomoedas mais detalhadas — e para o desbloqueio de produtos de nível institucional, como ETFs de staking de ETH, em um futuro próximo.
