De acordo com o Cointelegraph, a abordagem de Michael Saylor para a aquisição de Bitcoin (BTC) é comparada a um "halving sinteticamente" do Bitcoin, comprando uma parcela significativa do suprimento recém-cunhado dos mineradores a cada mês. Essa estratégia, conforme explica o analista e autor de BTC Adam Livingston, envolve a aquisição de mais da metade da produção mensal de Bitcoin, que atualmente é de aproximadamente 13.500 BTC. Nos últimos seis meses, a empresa de Saylor adquiriu 379.800 BTC, com uma média de cerca de 2.087 BTC por dia, superando a produção diária dos mineradores.
Livingston sugere que, à medida que o Bitcoin se torna mais escasso, o acesso a ele exigirá um prêmio, e tomar empréstimos com Bitcoin se tornará um luxo reservado a estados-nação e grandes corporações. Ele prevê ainda que a Strategy controlará o gargalo, influenciando o custo global de capital do BTC, que não será mais determinado pelo mercado, mas pelas políticas da Strategy. Essa antecipada crise de oferta pode levar a preços significativamente mais altos do BTC se a empresa mantiver seu ritmo de aquisições em meio à crescente demanda de investidores institucionais e de varejo.
A reserva de mineração de Bitcoin, que rastreia o total de BTC mantido em carteiras de mineração, continua a diminuir, indicando uma mudança nos ativos para instituições como a Strategy. O CEO da Cypherpunk e da Blockstream, Adam Back, previu que a Strategy e instituições similares, ao adotarem um plano de tesouraria corporativa para Bitcoin, poderiam impulsionar a capitalização de mercado do BTC para US$ 200 trilhões. Back descreve essas empresas como explorando a lacuna entre o potencial futuro do Bitcoin e o atual sistema fiduciário.
No entanto, os críticos alertam que a abordagem de aquisição de BTC baseada em dívida da Strategy pode representar riscos financeiros caso ocorra um mercado em baixa prolongado. Eles também alertam para riscos sistêmicos devido à alta concentração de Bitcoin em uma única entidade. Apesar dessas preocupações, Saifedean Ammous, defensor do Bitcoin e autor, argumenta que a concentração de BTC da Strategy não ameaça o protocolo. Ammous acredita que instituições como a BlackRock e a Strategy não podem arquitetar um hard fork para aumentar a oferta máxima de Bitcoin, pois isso desvalorizaria seus ativos, afetando, em última análise, os acionistas que têm o poder de desinvestir.
