W ciągu ostatnich czterech głównych rynków niedźwiedzia — 2018, 2020, 2022, a teraz 2025 — ten sam wzór się powtarza.
Gdy strach osiąga szczyt, inwestorzy spieszą się ze sprzedażą.
Dane z amerykańskich funduszy inwestycyjnych i ETF-ów konsekwentnie pokazują silne odpływy w najgorszych możliwych momentach. Kapitał opuszcza rynek nie dlatego, że długoterminowe fundamenty nagle znikają, ale dlatego, że krótkoterminowe spadki stają się emocjonalnie przytłaczające.
2018: Panika sprzedaży podczas spadku kryptowalut i akcji
2020: Rekordowe odpływy w obliczu wstrząsu COVID
2022: Kapitulacja podczas agresywnego zaostrzania polityki monetarnej
2025: Inwestorzy ponownie wycofują kapitał blisko minimów cyklu
To nie jest zdyscyplinowane zarządzanie ryzykiem.
To emocjonalna kapitulacja.
Ukryty koszt paniki sprzedaży
Prawdziwe szkody nie polegają na tymczasowym spadku – to, co następuje później, jest istotne. Sprzedaż w okresach strachu przerywa proces kompozycji, zamykając straty i usuwając inwestorów z przyszłej odbudowy.
„Pierwsza zasada kompozycji to nigdy nie przerywać jej niepotrzebnie.”
Kompounding nie zawodzi, ponieważ rynki są zmienne.
Zawodzi, ponieważ inwestorzy ustępują w momencie, gdy zmienność tworzy możliwość.
Rynki niedźwiedzie są częścią systemu
Rynki niedźwiedzie nie są anomaliami. Są strukturalną cechą każdego systemu finansowego. Każdy długoterminowy trend wzrostowy oparty jest na okresach niepewności, dyskomfortu i negatywnych nagłówków.
Historia jest jasna:
Ci, którzy sprzedają w obliczu strachu, często tracą na odbudowie
Ci, którzy pozostają zainwestowani – lub dodają selektywnie – mają tendencję do największych korzyści, gdy sentyment się zmienia
Dyscyplina ponad czas
Rynki nie nagradzają idealnego timingu.
Nagradzają cierpliwość, dyscyplinę i zdolność do działania w sposób inny niż tłum.
Prawdziwe pytanie nie brzmi, czy ceny mogą spaść jeszcze bardziej w krótkim okresie.
Chodzi o to, czy twoje decyzje są kierowane długoterminową ramą – czy strachem.
Ponieważ w każdym cyklu są zwycięzcy.
I prawie zawsze są to ci, którzy nie sprzedali, gdy wszyscy inni to zrobili.
