2026年1月21日凌晨3:04（GMT+8）

瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂表示，那些试图将持有的美国国债作为武器的欧洲人是在进行一场“危险的赌博”，这场赌博可能会适得其反。

埃尔莫蒂表示，“摆脱对美国的依赖是不可能的”，因为美国是世界上最强大的经济体。

欧洲国家持有数万亿美元的美国债券和股票，这引发了人们的猜测，即它们可能会为了应对特朗普重新发起的关税战而出售这些资产，这可能会推高借贷成本并导致股票价格下跌。

在格陵兰岛问题上与特朗普总统陷入僵局之际，欧洲人试图利用他们持有的美国国债作为筹码，这是一场“危险的赌博”，有可能适得其反。

这是瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂的观点。瑞银集团是全球最大的财富和资产管理公司之一。此前一天，跨大西洋紧张局势加剧，市场因美欧贸易战可能升级以及北约可能分裂而遭到抛售。

“摆脱对美国的依赖是不可能的，”埃尔莫蒂周二在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受彭博电视台采访时表示。“美国是世界上最强大的经济体。”

这位瑞士高管发出警告的几个小时前，欧洲方面释放出信号，表明他们将扩大对特朗普威胁加征关税的抵制范围，这些国家反对他控制格陵兰岛（丹麦王国的一个半自治领土）的意图。持有约1亿美元美国国债的丹麦养老基金AkademikerPension表示，计划在本月底前全部赎回。

周二美国股市开盘后，投资者纷纷抛售美国股票，导致美国国债和美元走低。标普500指数一度下跌1.6%，抹去了今年以来的所有涨幅。衡量股市预期波动性的VIX指数触及去年11月以来的最高水平。黄金——避险首选——价格飙升至每盎司4700美元以上，创下历史新高。

虽然丹麦养老基金的举动在规模上微不足道，但它凸显了人们对迅速瓦解的跨大西洋关系中潜在的新行动领域的关注。

欧洲国家持有近40%的美国国债

外国居民持有的美国国债，金额达数十亿美元

欧洲国家持有数万亿美元的美国债券和股票，其中一些由公共部门基金持有。这引发了人们的猜测，即它们可能会为了应对特朗普重启的关税战而抛售这些资产，鉴于美国对外国资本的依赖，这可能会推高借贷成本并导致股市下跌。

埃尔莫蒂的评论凸显了许多欧洲金融公司面临的困境——它们在大西洋两岸都开展业务。瑞银集团横跨美国和欧洲市场，全球资产近7万亿美元。该公司正寻求在美国获得全面的银行牌照，以期在全球最大的财富管理市场中占据更大的份额。

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然而，对特朗普政府立场的愤怒促使欧洲领导人之间相对团结，并鼓舞了那些将采取进一步金融和经济措施来抵制法国总统埃马纽埃尔·马克龙所说的“附庸化和血腥政治”的声音。

：马克龙抨击特朗普旨在“削弱”欧盟的贸易策略

“如果我是某些欧洲政府的顾问，我会说，你几乎需要制造一些市场波动，因为唐纳德·特朗普非常关心这一点，可能比其他政治家更关心，”安联集团旗下管理着 5800 亿欧元（6800 亿美元）资产的子公司公共市场首席投资官迈克尔·克劳茨伯格说道。

瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂在瑞士达沃斯世界经济论坛上告诉彭博社记者乔纳森·费罗：“摆脱对美国的依赖是不可能的。”

AkademikerPension计划撤资，这在当前的政治环境下具有重要的象征意义，因为机构投资者正在重新思考避险资产的定义。此前，德意志银行在一份报告中指出，欧洲的资金管理者可能将资本武器化，以此作为欧盟应对特朗普持续威胁的一种反击手段。

AkademikerPension 首席投资官Anders Schelde周二告诉彭博社，鉴于美国政府的债务状况，有理由认为美国债务的风险无论如何都太大，不容忽视。

“整个欧洲都强烈意识到，我们需要能够自力更生，”谢尔德说。

克劳茨伯格建议，除其他潜在的反制措施外，欧洲至少应该“威胁限制美国公司进入欧洲市场”。他指的是欧盟所谓的反胁迫机制，该机制一旦启动，可能会对美国在欧盟的投资、商品和服务实施限制。

然而，埃尔莫蒂的警告也暗示，鉴于美国强劲的经济增长和创新能力，欧洲经济体几乎不可能与美国脱钩，也无法取代美国国债市场作为金融市场核心无风险资产的地位。作为美国国债的最大外国持有者，中国在与特朗普政府的两届贸易对抗期间，并未迅速抛售这些资产——这主要是因为如此庞大的资金流动没有其他去处，抛售这些资产无异于自毁前程。

上周的数据显示， 11月份海外持有的美国国债数量升至历史最高水平，挪威、英国和加拿大的库#特朗普对欧洲加征关税 存均有所增加