Ryzyko rehipotekacji w pożyczkowaniu kryptowalut odnosi się do zagrożenia wynikającego z tego, że platforma ponownie wykorzystuje lub ponownie pożyczkuje kryptowaluty, które przekazałeś, często bez pełnej wiedzy ze strony użytkownika. Choć ta praktyka może zwiększać płynność i generować wyższe zyski dla platform, znacząco zwiększa ryzyko kontrahenta i systemowe dla użytkowników.
W uproszczeniu, Twoje kryptowaluty mogą już nie spoczywać bezpiecznie w jednym miejscu. Mogą być wykorzystywane wielokrotnie w różnych pożyczkach.
Zrozumienie rehipotekacji w prostych słowach
Rehipotekowanie ma miejsce, gdy platforma pożyczkowa bierze środki, które wpłaciłeś, i wykorzystuje je jako zabezpieczenie do zdobycia własnych pożyczek lub ponownego pożyczkowania innym pożyczkodawcom. Tworzy to łańcuch, w którym ten sam środek jest efektywnie obiecany wielu stronom.
Jeśli wszystko działa gładko, użytkownicy mogą nigdy tego nie zauważyć. Problem pojawia się, gdy nadejdzie presja rynkowa i wiele stron jednocześnie żąda wypłat.
To właśnie wtedy system się rozpadnie.
Dlaczego rehipotekowanie występuje w kryptowalutowym pożyczkowaniu
Platformy pożyczkowe w kryptowalutach rehipotekują środki w celu maksymalizacji efektywności kapitałowej. Zamiast pozostawiać wpłacone środki bezczynnie, platformy ponownie je wykorzystują, by zdobyć dodatkowy zysk poprzez pożyczkowanie, handel lub dostarczanie płynności.
To pozwala platformom oferować wyższe stopy procentowe użytkownikom. Te atrakcyjne zyski nie są darmowe. Są finansowane dodatkowym ryzykiem ponoszonym w tle.
Jeśli platforma obiecuje wysokie zyski bez jasnego wyjaśnienia, to zwykle za tym stoi rehipotekowanie.
Jak rehipotekowanie zwiększa ryzyko
Rehipotekowanie wprowadza złożone ryzyko. Jeśli jeden pożyczkodawca nie spłaci, może to spowodować straty na całej łańcuchu. Gdy rynki się zawalają, wartości zabezpieczeń spadają szybko, zwiększają się wezwanie do dodatkowego zabezpieczenia, a płynność się wyczerpuje.
W skrajnych przypadkach platformy mogą zablokować wypłaty, ponieważ środki potrzebne do spełnienia sald użytkowników są zablokowane gdzie indziej. Przekształca to to, co wyglądało jak bezpieczny produkt pożyczkowy, w niewypłacalne zobowiązanie kredytowe.
W tym momencie „Twoje środki” już naprawdę nie są Twoje.
Platformy centralizowane vs dezentralizowane
W centralizowanych platformach kryptowalutowego pożyczkowania ryzyko rehipotekowania jest często nieprzejrzyste. Użytkownicy muszą polegać na wewnętrznym zarządzaniu ryzykiem i ujawnieniach platformy, które mogą być niekompletne lub mylące.
W dezentralizowanych protokołach pożyczkowych rehipotekowanie może nadal mieć miejsce, ale zwykle jest regulowane przez kontrakty inteligentne i widoczne na blockchainie. Choć przejrzystość jest większa, nadal istnieją ryzyka związane z kontraktami inteligentnymi i likwidacją.
Przejrzystość zmniejsza ryzyko. Nie eliminuje go jednak całkowicie.
Prawdziwe lekcje z porażek rynku kryptowalutowego
Wiele znanych porażek w kryptowalutowym pożyczkowaniu było bezpośrednio związane z agresywnym rehipotekowaniem i wykorzystaniem dźwigni finansowej. Platformy ponownie wykorzystywały wpłacone środki w wielu strategiach, co sprawiło, że nie były w stanie spełnić żądań wypłat podczas spadków rynku.
Lekcja jest prosta. Wysokie zyski wspierane skomplikowanymi strukturami dźwigni finansowej zawsze pierwsze zawalają się pod presją.
Jeśli nie wiesz, skąd pochodzi zysk, to Ty jesteś zyskiem.
Jak użytkownicy mogą zmniejszyć ryzyko rehipotekowania
Użytkownicy powinni dokładnie przeczytać warunki platformy, aby zrozumieć, czy wpłacone środki mogą być ponownie wykorzystane. Preferowane powinny być platformy, które jasno ujawniają praktyki gwarancji, sposób wykorzystania zabezpieczeń oraz warunki wypłat.
Unikaj skupiania środków na jednej platformie pożyczkowej. Dywersyfikacja między platformami i modelami gwarancji zmniejsza narażenie. Używanie własnej gwarancji i protokołów on-chain z przejrzystymi mechanizmami również pomaga ograniczyć ślepe zaufanie.
Minimalizacja zaufania jest ważniejsza niż zysk.
Ostateczne rozważania
Ryzyko rehipotekowania to jedno z najmniej docenianych zagrożeń w kryptowalutowym pożyczkowaniu. Przekształca proste pożyczkowanie w skomplikowaną sieć zobowiązań, która może się załamać pod presją rynkową.
Wyższe zyski rzadko są darmowe. Płacą się za nie ryzyko, dźwignia finansowa i nieprzejrzystość.
Jeśli platforma nie może jasno wyjaśnić, jak wykorzystywane są Twoje środki, powinieneś założyć najgorsze i postępować zgodnie z tym założeniem.
.
