Według danych z DefiLlama, tokenizacja Real World Asset (RWA) odnotowała niezwykły przełom, oficjalnie wyprzedzając zdecentralizowane giełdy (DEX) i stając się piątą największą kategorią w zdecentralizowanej finansach według całkowitej wartości zablokowanej (TVL). RWA zajmuje teraz miejsce tylko za pożyczkami, płynny staking, mostowaniem i restakingiem, co oznacza znaczną zmianę strukturalną w krajobrazie DeFi.

Ten szybki wzrost odzwierciedla szerszy trend: kapitał instytucjonalny coraz bardziej przyciąga ztokenizowane aktywa rzeczywiste, ruch, który wielu analityków uważa, że będzie się nadal przyspieszać w nadchodzącym roku. Obecnie protokoły RWA łącznie posiadają około 17 miliardów dolarów w TVL, co oznacza gwałtowny wzrost z około 12 miliardów dolarów w Q4 2024, według DefiLlama. Co ważne, na początku 2025 roku, RWA nawet nie zajmowało miejsca w pierwszej dziesiątce kategorii DeFi, podkreślając, jak szybko zmienił się momentum.

Jak RWA wypadły w DeFi w 2025 roku

Vincent Liu, dyrektor inwestycyjny w Kronos Research, wyjaśnia, że wzrost adopcji RWA nie jest napędzany eksperymentalną innowacją, lecz konkretnymi rozważeniami bilansowymi. W wydłużonym środowisku wysokich stóp procentowych, tokenizowane skarby USA i instrumenty prywatnego kredytu stały się atrakcyjnymi aktywami na łańcuchu, zdolnymi do generowania stosunkowo stabilnych zysków.

Ten trend rozwijał się równolegle z stopniowym wyjaśnieniem regulacyjnym, co znacząco zmniejszyło tarcia dla instytucjonalnych alokatorów kapitału. Wielu uczestników rynku powtarza ocenę Liua, twierdząc, że głównymi czynnikami napędzającymi obecny wzrost RWA są prywatne kredyty i tokenizowane produkty skarbowe USA, a nie spekulacyjne prymitywy DeFi.

Tokenizowane Skarby, w szczególności, są coraz częściej postrzegane jako produkt bramowy dla instytucji wchodzących na rynki na łańcuchu. Flagowe inicjatywy, takie jak fundusz BUIDL BlackRocka, wraz z podobnymi ofertami, pomogły w zwiększeniu rynku obligacji tokenizowanych do skali wielomiliardowej do grudnia 2025 roku. Te produkty łączą tradycyjne finanse z infrastrukturą blockchain, oferując znajomość, zyski i zgodność — kluczowe kryteria dla adopcji przez instytucje.

Jednak Liu podkreśla, że głównym wyzwaniem, przed którym stoi RWA, nie jest już sama technologia tokenizacji. Zamiast tego, uwaga przeniosła się na głębokość płynności i połączenie między rynkami kryptonatywnymi a tradycyjnymi systemami finansowymi. Patrząc w przyszłość na rok 2026, sugeruje, że rozmowa musi wyjść poza nagłówkowe liczby TVL i skierować się ku bardziej fundamentalnym pytaniom: kto emituje te aktywa, gdzie RWA są wykorzystywane jako zabezpieczenie i które platformy mogą przyciągnąć zrównoważoną płynność na rynku wtórnym?

Według Cryptopolitan, RWA były jednym z niewielu sektorów, które utrzymały pozytywną wydajność cen tokenów przez cały 2025 rok, nawet gdy Bitcoin i Ethereum zniwelowały dużą część swoich zysków po wzroście w październiku. Ta odporność dodatkowo podkreśla defensywną i nastawioną na zyski atrakcyjność tokenizowanych aktywów rzeczywistych.

Złoto i srebro dodają impetu narracji RWA

Innym kluczowym czynnikiem napędzającym silną wydajność RWA w 2025 roku była hossa w podstawowych towarach, takich jak złoto i srebro. W obliczu utrzymujących się presji inflacyjnych i oznak słabości dolara amerykańskiego, tradycyjne aktywa bezpiecznej przystani ponownie przyciągnęły defensywne przepływy kapitałowe.

Wzrost cen metali szlachetnych nie tylko wzmocnił ich rolę w tradycyjnych finansach, ale także dostarczył wyraźnego wsparcia dla tokenizowanych towarów. Ostatnie dane wskazują, że kapitalizacja rynkowa tokenizowanych towarów zbliża się do 4 miliardów dolarów, prowadzone przez produkty takie jak Tether Gold i Paxos Gold.

Ten trend prowadzony przez złoto i srebro pomógł przekształcić tokenizowane towary z eksperymentu RWA w klasę aktywów o makro-relewantnym znaczeniu związanym z rzeczywistym popytem gospodarczym. Ulepszone standardy cenowe i przejrzyste mechanizmy przechowywania sprawiły, że te aktywa stały się łatwiejsze do zintegrowania zarówno w protokołach DeFi, jak i w instytucjonalnych systemach finansowych — z wymiernymi rezultatami już widocznymi.

Ponadto, interoperacyjność pozostaje kluczowym katalizatorem dla następnej fazy wzrostu. Liu zauważa, że prawdziwe przełamanie nastąpi dopiero wtedy, gdy tokenizowane towary i inne RWA będą mogły płynnie poruszać się po wielu blockchainach i platformach, zamiast istnieć jako odizolowane produkty. Ten poziom kompozycji jest powszechnie postrzegany jako niezbędny do odblokowania długoterminowego potencjału sektora RWA.

Strukturalna zmiana, a nie krótko-terminowy trend

Razem, wzrost RWA nad DEX-ami w rankingach TVL DeFi sygnalizuje coś więcej niż tymczasową rotację. Odzwierciedla to głębszą ewolucję strukturalną, w której kapitał coraz bardziej preferuje aktywa przynoszące zyski, przyjazne instytucjom, z rzeczywistym wsparciem zamiast czysto spekulacyjnej działalności.

W miarę jak DeFi dojrzewa, RWA wydają się gotowe odegrać kluczową rolę w kształtowaniu bardziej odpornych i powiązanych systemów finansowych na łańcuchu — takich, które łączą innowacje kryptonatywne z tradycyjną infrastrukturą finansową.

Śledź, aby uzyskać głębsze informacje o rynku kryptowalut, analizy DeFi i trendy na łańcuchu.

\u003ct-36/\u003e\u003ct-37/\u003e \u003ct-39/\u003e