Złoto pokonuje Bitcoina pod względem ceny w 2025 roku, ale przepływy instytucjonalne mówią prawdziwą historię
Rok 2025 pokazał wyraźny podział między dwoma aktywami "zdrowych pieniędzy".
Złoto zdobyło przewagę z ~65% zyskiem, jednym z najlepszych lat w historii, napędzanym ryzykiem geopolitycznym, zakupami banków centralnych i popytem na bezpieczne przystanie. Bitcoin, tymczasem, zakończył rok z ~7-10% spadkiem po osiągnięciu szczytu w październiku, a następnie spadku o 36%, aby skonsolidować się w okolicy 80 000-90 000 dolarów.
Oba aktywa wzrosły o ~30% do późnego lata, ale złoto nadal rosło, podczas gdy Bitcoin skorygował się ostro. Tylko na podstawie ceny złoto dominowało w narracji zabezpieczenia przed inflacją w tym roku.
Przepływy nad ceną: byczy sygnał
Pomimo wzrostu złota, ETP Bitcoina (w tym ETF-y spot) przyciągnęły silniejsze przepływy netto w 2025 roku niż produkty złota. Te przepływy odzwierciedlają przekonanie instytucjonalne, a nie krótkoterminową spekulację.
Jak zauważył Bradley Duke z Bitwise, Bitcoin przyciągnął więcej kapitału ogółem, co pokazuje, że instytucje pozostają zaangażowane nawet w obliczu słabości.
To jest drugi rok w przypadku amerykańskich ETF-ów spot Bitcoin. Przepływy są teraz bardziej stabilne i zdyscyplinowane, odłączając się od cen w klasycznym wzorcu.
Posiadacze ETF-ów pozostali spokojni
Podczas 36% spadku Bitcoina, aktywa ETF w USA pod zarządzaniem spadły tylko o ~4%. Posiadania spadły tylko nieznacznie z ~1,37M BTC w szczycie do ~1,32M BTC ostatnio.
Presja sprzedażowa pochodziła głównie od traderów z dźwignią i spekulantów spoza przestrzeni ETF. Podstawowe pieniądze instytucjonalne ledwie drgnęły.
BlackRock IBIT teraz dominuje z ~60% udziałem w rynku i prawie 780K BTC, sygnalizując zaufanie do głównych menedżerów i przesunięcie Bitcoina w kierunku głównego alokowania.
Złoto wygrywa w 2025 roku, Bitcoin patrzy na dekadę
Bieg złota pasuje do chwili: niestabilność i dywersyfikacja rezerw.
Bitcoin znajduje się w fazie dojrzewania, a własność przesuwa się od krótkoterminowych traderów do długoterminowych instytucji. Może to ograniczać cenę w krótkim okresie, ale wzmacnia fundamenty.
Podsumowanie
Złoto dominowało pod względem wyników cenowych w 2025 roku, nie ma wątpliwości. Ale odporne posiadania ETF, silne przepływy i dominacja BlackRock sugerują, że korekta Bitcoina jest cykliczna, a nie strukturalna.
Ceny dziś koronują złoto, a zaangażowanie instytucjonalne wskazuje na Bitcoin jutro.
