Przez długi czas, zysk w kryptowalutach wydawał się hałaśliwy. Otwierasz aplikację i widzisz wielkie liczby, zachęty, tymczasowe nagrody, tokeny wydrukowane, aby przyciągnąć uwagę. Działa to na rynkach byków, ale nigdy naprawdę nie odpowiada na głębsze pytanie: co się dzieje, gdy rynek zwalnia, a kapitał staje się ostrożny? Wciąż wracam do tego pytania, zwłaszcza teraz, gdy warunki makroekonomiczne są napięte, stopy procentowe znów mają znaczenie, a ludzie już nie gonią za niczym, co błyszczy wysokim APR.
Tutaj USD1+ cicho wyróżnia się.
To, co osobiście lubię w USD1+, to fakt, że nie stara się zaimponować na pierwszy rzut oka. Nie krzyczy o zyskach. Nie polega na emisji tokenów, aby wyglądać atrakcyjnie. Zamiast tego, wydaje się bliższe czemuś znajomemu, jeśli kiedykolwiek oglądałeś, jak działają tradycyjne finanse za kulisami. Zachowuje się bardziej jak fundusz niż farma. A ta różnica ma większe znaczenie, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę.
Na tradycyjnych rynkach poważne pieniądze nie skaczą z okazji na okazję. Parkują się w instrumentach, które mają strukturę, zasady i przewidywalność. Fundusze rynku pieniężnego istnieją z jakiegoś powodu. Produkty powiązane z długiem skarbowym istnieją z jakiegoś powodu. Nie są ekscytujące, ale są zaufane. Dają ci miejsce na siedzenie, podczas gdy wciąż zarabiasz coś znaczącego. Kryptowaluty od dawna brakuje tej średniej drogi.
USD1+ wydaje się jednym z pierwszych szczerych prób zbudowania tego mostu.
W swojej istocie, USD1+ nie stara się wymyślić nowej formy pieniądza. Stara się zorganizować dochód w sposób, który ma sens dla ludzi, którzy już rozumieją finanse. Wartość nie pochodzi z ciągłych sztuczek przeliczania lub sztucznych nagród. Pochodzi z wartości netto aktywów rosnącej w czasie. To może brzmieć nudno, ale nudne jest dokładnie to, co lubi konserwatywny kapitał.
To, co czyni to interesującym, to sposób, w jaki rośnie ta wartość netto. Zamiast polegać na jednym źródle, USD1+ łączy wiele strumieni dochodu. Część tego dochodu pochodzi z aktywów rzeczywistych, takich jak obligacje skarbowe i regulowane instrumenty kredytowe. Część pochodzi z zaplanowanych strategii kryptograficznych, które mają być neutralne i kontrolowane, a nie spekulacyjne. Wynik nie jest zakładem na jeden warunek rynkowy, ale koszykiem, który wygładza skrajności.
To jest ważne w makroekonomicznym sensie. Kiedy stopy procentowe są wysokie, obligacje skarbowe znów mają znaczenie. Kiedy stopy w końcu spadną, strukturalne strategie nadal generują zyski. Kiedy zmienność kryptowalut wzrasta, zdywersyfikowana ekspozycja chroni kapitał. USD1+ jest zbudowane wokół tej rzeczywistości, zamiast z nią walczyć.
Z osobistej perspektywy, to dokładnie ten rodzaj produktu, któremu ufam bardziej, gdy rynki dojrzewają. Nie jestem już pod wrażeniem dochodu, który działa tylko wtedy, gdy wszystko rośnie. Interesuje mnie, jak produkt zachowuje się, gdy warunki są mieszane, niepewne lub nawet lekko niewygodne. USD1+ wydaje się zaprojektowane dla tego świata.
Inną rzeczą, która wydaje się inna, jest to, jak działa rozliczenie. USD1+ rozlicza się w regulowanej stablecoinie, a nie w losowym tokenie nagrody, który zależy od sentymentu rynkowego. Ten wybór sam w sobie sygnalizuje, dla kogo ten produkt jest naprawdę przeznaczony. Instytucje, skarbnice i użytkownicy świadomi ryzyka dbają głęboko o to, w jakiej jednostce mierzone są ich zyski. Rozliczanie w stabilnej, regulowanej dolarowej bazie ułatwia księgowość, porządkuje raportowanie i czyni ryzyko bardziej zrozumiałym.
To jeden z tych szczegółów, które użytkownicy detaliczni mogą przeoczyć, ale jest ogromny, jeśli myślisz jak menedżer skarbu lub alokator funduszy. Nie chcesz tłumaczyć swojemu zarządowi, dlaczego twój dochód jest wypłacany w niestabilnym tokenie, który stracił 40 procent. Chcesz stabilności na warstwie podstawowej i wydajności na górze.
Co USD1+ robi dobrze, to zachowanie. Nie zachęca do ciągłej akcji. Nie musisz przemieszczać się co tydzień. Nie jesteś zmuszony do timingowania czegokolwiek. Trzymasz, wartość netto rośnie, a system wykonuje pracę. Tak właśnie tradycyjne fundusze szkolą zachowanie inwestorów, i to jeden z powodów, dla których tak dobrze skalują.
To ma znaczenie, ponieważ zachowanie kształtuje rynki bardziej niż technologia. Produkty, które zachęcają do cierpliwości, przyciągają inny kapitał niż produkty, które nagradzają stały ruch.
USD1+ jest wyraźnie zaprojektowane, aby przyciągnąć cierpliwy kapitał.
W szerszym kontekście kryptowalut, to wydaje się oznaką dojrzałości. Kryptowaluty powoli uczą się, że nie każdy kapitał chce ekscytacji. Niektóre kapitały po prostu chcą jasności. Niektóre kapitały chcą zarabiać bez dramatu. Niektóre kapitały chcą istnieć na łańcuchu, ale zachowywać się tak, jak w prawdziwym świecie.
USD1+ znajduje się dokładnie na tym skrzyżowaniu.
Myślę, że ten produkt zmienia sposób, w jaki mówimy o kryptowalutach w porównaniu do tradycyjnych finansów. Nie chodzi już o zastępowanie banków z dnia na dzień ani o kpiące podejście do starych systemów. Chodzi o absorbowanie tego, co działa w tradycyjnych finansach, i odbudowę tego w bardziej przejrzysty, programowalny sposób. Tokenizowany fundusz z księgowością opartą na NAV, raportowaniem na łańcuchu i zdywersyfikowanymi źródłami dochodu nie jest anty-tradycyjnymi finansami. To ich ewolucja.
Z makroekonomicznego punktu widzenia, ta ewolucja jest na czasie. Rządy emitują więcej długu. Cykle płynności są bardziej napięte. Kapitał jest ostrożny. Produkty dochodowe, które udają, że ryzyko nie istnieje, będą miały trudności. Produkty dochodowe, które uznają rzeczywistość i budują wokół niej, przetrwają.
Dlatego widzę USD1+ nie jako krótkoterminową okazję, ale jako infrastrukturę dla następnej fazy finansów na łańcuchu. Daje kryptowalutom produkt, którego brakowało przez lata: coś wystarczająco nudnego, aby zaufać, i wystarczająco nowoczesnego, aby skalować.
Emocjonalnie, jest też coś uspokajającego w tym. To wydaje się jak dorastanie kryptowalut. Mniej hałasu. Mniej pilności. Więcej intencji. Więcej szacunku dla kapitału.
Jeśli kryptowaluty są poważne w przyciąganiu kapitału instytucjonalnego, przepływów skarbowych i długoterminowych inwestorów, potrzebują takich produktów jak ten. Nie aby zastąpić wszystko inne, ale aby zakotwiczyć system. USD1+ może być tym kotwicą.
A kiedy istnieją kotwice, ekosystemy przestają dryfować losowo. Zaczynają budować wokół stabilności.
To, bardziej niż jakikolwiek numer APR, jest powodem, dla którego USD1+ ma znaczenie.
